公司基本信息 - 证券代码 003019，证券简称宸展光电，是商用人机交互智能终端解决方案商 [1] - 2022 年 11 月 25 日 15:30 - 16:30，安信证券等四家机构投资者通过腾讯会议对公司进行特定对象调研，接待人员有董事会秘书李滢雪、财务总监徐可欣、投资者关系归秋悦 [1] 前三季度业绩情况 - 2022 年前三季度实现营业收入 146,137.60 万元，同比增长 31.03%；归属上市公司股东净利润 22,208.83 万元，同比增长 97.39%；扣非净利润 2.24 亿，同比增长 128.05% [1] - 2022 年第三季度实现营业收入 47,098.29 万元，同比增长 7.77%；归属上市公司股东净利润 8,499.79 万元，同比增长 78.56%；扣非净利润 8,552 万，同比增长 101.56%，单季利润创新高 [1] 业绩增长驱动因素 - 加大研发投入和市场拓展，客户基数增大，新客户、新项目增加促进业务增长 [1] - 提升供应链和生产管理效能，2022 年前三季度综合毛利率 28.08%，较 2021 年的 23.70% 上升 4.38% [1][2] - 推进 Micro Touch 自主品牌战略，带来新利润增长点，增强盈利能力 [2] - 原材料、物流价格回落，汇率变动等因素促进利润水平提升 [2] 互动交流要点 业务表现原因 - 专注商用人机交互智能终端，商用需求更刚需，95% 以上收入来自海外，美国市场稳定，欧洲市场疲软但公司占比不高影响有限，海外需求受疫情影响消除，复工复产需求旺盛 [2] 行业竞争格局与趋势 - 商用智能交互显示设备行业厂商众多，竞争格局分散，行业集中度低，A股专注商用整机产品仅公司一家，部分业务可比公司有视源股份、鸿合科技，同类竞争对手还有台湾的桦汉、研华等 [2] - 疫情使中小竞争对手受影响严重，有利于公司抢占市场 [2] OEM 向 OBM 转型 - 2020 年收购美国 3M 公司旗下触控系统产品及触摸显示器品牌 Micro Touch，结合该品牌搭建销售渠道，研发标准化产品，加大市场推广，带来新利润增长点 [2] 零售业务情况 - 零售领域客户主要在美国，市场需求稳定，公司拥有优质客户资源，通过提供有竞争力价格、供应链支持、加大研发投入提升大客户渗透率促进业务增长 [3] 扩展客户措施 - 业务模式为 ODM + OBM，ODM 针对 To B 品牌客户，Micro Touch 标准品通过渠道客户推广 [3] 智慧医疗/智能健身领域 - 当前营收占比较小，今年智能健身出货放缓，但有新开拓客户案子在研制，Micro Touch 品牌推广将增加医疗领域业务推广，未来将研发更多产品，加快医疗领域业务推广 [3] 国内市场计划 - 有独立业务团队和产品规划，团队成员为资深人士，有丰富头部客户资源，已形成标杆效应，在深圳建立研发中心，增强研发实力，优化供应链管理 [3] - 竞争策略主打技术差异化，提供高质量产品与服务，提高渠道覆盖率，适时进行行业横向转移，重点拓展工业自动化产线上的人机交互界面 [3] 研发投入与发展方向 - 发挥定制产品解决方案能力优势，加大标准化模块/模组及标准品研发投入 [3] - 去年建立深圳研发办公室，成立前瞻技术研究团队，建造厦门总部研发大楼，考虑并购主板设计研发公司提升研发实力 [3][4] 降本增效举措 - 优化供应链管理，降低成本，提升生产效能，随着营收规模增大降低产品平均成本 [4] - Micro Touch 品牌运营，标准品通过经销商渠道铺开，提升整体毛利水平，自主品牌运营占比增加改善毛利 [4] 存货减值情况 - 存货减损比例最大为原物料部分，多为去年因行业缺料和涨价备货，今年部分客户出货需求推迟产生资产减值 [4] - 客户订单不变，后续出货减值计提会回转，备料多为通用料可用于其他客户产品 [4]