公司战略与发展 - 公司坚持低温战略10年，采用沁润式持续成长模式，与头部企业错位竞争 [3] - 公司发展战略是两条腿走路，坚持在低温赛道提升存量增长，通过外延式并购加速发展，已并购10多家公司 [8] - 公司并购夏进乳业，布局西北区域，打通西南西北，构建西部大区域，获得优质奶源，契合国家西部大开发战略，且夏进与公司形成互补 [8] 低温产品特性与优势 - 低温品类门槛高，需完善冷链闭环，对奶源、渠道、管控等要求更高，增速难突飞猛进 [3] - 低温产品有结构性机会，细分赛道成长空间大，如“唯品”高端鲜奶、“24小时”极致新鲜牛奶等 [3] - 低温产品需持续创新迭代，如推出鲜奶加咖啡、奶茶等产品，升级“24小时”产品 [4] - 低温产品按杀菌温度和保质期分为灭菌乳、ESL奶、巴氏杀菌“鲜牛奶”三类，公司对原料奶要求高，保留活性营养物质 [4][5] 市场与消费趋势 - 消费者饮奶趋向简单，非定时饮奶消费者增多，喝咖啡、奶茶人群增加，年轻人喜欢低温牛奶，推动低温鲜奶加速发展 [5] - 物流发达对地方性龙头企业有压力，但也是挑战与机遇，促使企业提升产品、服务和渠道 [6] 运营与管理 - 公司低温产品以直销为主，占比超50%，对供应链和服务要求高，对零售商现金流有利 [6] - 公司重视年轻团队培养，承接集团“五新”理念，围绕“三新”战略，有内部培养机制和企业大学 [6][7] 区域竞争壁垒 - 低温产品区域属性明显，地方性品牌有情感优势，产品品质、管控能力、渠道和奶源是竞争壁垒 [7] - 公司在成都、昆明等地市场规模增长显著，成都华西品牌从2 - 3亿做到近15亿，昆明公司从1亿左右做到约12亿 [3][4] 夏进乳业情况 - 夏进为西北区域龙头乳企，规模大、盈利能力强、运营管理优异，以常温产品为主，在当地市场份额占比达50%，辐射陕西和甘肃，未来增长空间大 [8][9]