投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括太平洋证券、海通证券、国盛证券等 [2] - 时间为2019年12月20日10:00 - 11:30 [2] - 地点在四川新华西乳业有限公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书、总裁助理郑世锋和证券事务代表李兴华 [2] “24小时”产品相关情况 - 大部分乳制品加工厂生产，主要在加工厂所在核心区域市场销售，复购率超50%，是“鲜战略”主要承载体，未来将持续布局拓展 [2][3] - 毛利率相对其他品类较高，退损基本控制在目标范围之内 [3] - “黄金24小时”是“24小时”高端升级产品，采用72℃/15秒杀菌工艺，活性物质保留量接近60%，对原奶标准严苛 [4] 市场竞争与发展 - 其他企业发力四川低温鲜奶市场，行业发展利好，产品有差异化，公司在基地市场基础好，消费者粘性强，对未来发展有信心 [3][4] 企业并购整合 - 采用“母品牌 + 区域品牌”联合品牌策略，保留并购企业品牌 [5] - 文化融合形成“合金文化”，解决人心问题，凝聚合力 [5] - 战略上导入“鲜战略”实现统一 [5] - 管理上通过赋能和协同，导入标准、制度、流程，在采购、营销、奶源、生产等方面协同 [5] - 团队上评估后尽量保留原团队，派总经理和财务总监，通过文化导入等提升团队能力 [6] - 机制上薪酬体系、股权激励灵活设计，资源嫁接导入 [6] 区域市场经营策略 - 总部负责整体规划，定下目标和方向，各区域结合自身特点制定经营策略，总部评估指导 [6] 融资与奶源 - 后续收购考虑多种融资方式，结合自身能力和现金流控制负债率 [7] - 今年自有牧场奶源占比超20%，预计2020年自有奶源（含现代牧业供应）占比约40 - 50%，预计原奶价格小幅上涨影响有限，通过产品升级和内部管理消化影响 [7]