项目情况 - 乌兰察布项目进展最快，确定项目金额约 40 亿，还有 16 亿未确定 [3] - 芜湖项目因几乎都是存量项目，进展非常慢 [7] 资金情况 - 公司控股股东确定投入 25 亿保障项目建设，目前资金缺口约 30 亿 [4] - 公司申请非公开发行股票再融资，但证监会审核暂停，无重新开始时间点，项目资金主要靠控股股东支持 [4] - 股权质押风险大，公司所需资金多，靠股权质押风险太大 [4][5] 股权与工程分包 - 针对乌兰察布项目设立全资子公司 [5] - 项目一部分会外包，倾向自己做，无明确比例 [5] 项目模式与现金流 - 工业水模式以 EPC、BOT 运营等方式为主 [6] - PPP 项目收入和现金流不匹配，已确定项目 2 - 3 年建完，3 年后有现金流，当地政府做了多层次担保 [6] 项目运作方式 - 乌兰察布项目通过项目公司和乌兰察布发展基金进行，项目公司承担新建项目建设、运营，发展基金针对存量项目 [6] - 项目公司运行资金主要是公司超募资金和控股股东借款，后续资金已申请非公开发行再融资；发展基金由控股股东存单质押担保取得资金委托贷款给乌市平台公司，收取 10% 债权投资收益 [7] 回款保障 - 基金投资收益回收设置四种担保方式，应收账款质押额远高于投资额；项目公司新建项目回款，公司承担后期运营，运营期收入相对稳定，新建项目也有担保措施 [7] 其他合作与运营情况 - 与九鼎合作因安全和效率考量先放缓，决策更慎重 [8] - 榆横工业区运营毛利率一般在 30% 左右，运营先 3 年，后期达设计水量后再确定是否继续 [8]