品类销售情况 - 电动类、电热类上半年销售收入下滑，原因是去年同期疫情下爆发式增长致基数高，且高增长使市场竞争加剧 [2] - 壶类上半年常态化增长，切入的电热水壶等传统品类表现不错 [2] - 西式类表现稳定，因公司切入时间晚，受疫情影响整体收入规模不大，今年未受太大冲击 [2] - 生活品类受疫情影响不大，呈常态化增长，家电个护母婴居家类有增长但规模小 [2][3] - 去年受疫情推动的品类今年增速下滑，壶类、锅煲类增长弥补部分收入，但传统品类盈利能力不如新兴品类，影响上半年利润 [3] 渠道结构变化 - 去年疫情使线下小家电销售转线上，今年线上市场竞争加剧，线下盈利能力好转但未完全恢复，线上渠道占比将进一步提升 [3] - 公司今年线下有增长，收入和盈利能力表现优于线上 [3] 毛利率与销售费用 - 今年原材料价格大幅上涨冲击行业，剔除运输费用影响后，公司上半年毛利率保持稳定，销售费用大幅增加 [3] - 自营比例提高使毛利率本可更高，但原材料涨价影响有滞后性，公司尚未完全消化涨价影响 [3] - 自营比例提高增加营销、推广和人员薪酬等费用，导致销售费用增长 [3] 新兴电商渠道 - 公司全力跟进新兴电商渠道，销售占比虽不大但业绩明显，预计今年占比将提升 [4] - 抖音渠道有卖货能力但盈利能力不理想，公司重点采用店铺自播方式，建立自播能力可提高盈利 [4] 目标与策略 - 公司努力实现股权激励目标，前端销售好转，重视四季度销售表现 [4] - 渠道策略：维持传统电商渠道，跟进新兴电商渠道，拓展线下渠道，关注海外市场 [4] - 产品策略：从差异化路线调整为精品化路线，聚焦核心品类，拓展生活、健康、母婴等新兴品类 [4] 生产模式 - 公司核心生产自制，生产制造基地走专业化路线，基于技术相通决定自制品类 [5] - 公司对 ODM 合作持开放态度，近年来 ODM 生产比例不断提高，部分品类靠 ODM 快速成长 [5] 销售模式 - 公司此前天猫销售以经销为主，去年启动自营且比例提升快，因行业经销商盈利和经销模式受冲击 [5] - 公司不刻意要求自营比例，保持经销和自营同步发展，探讨激活经销模式解决盈利问题 [5] 其他问题 - 公司考虑推出新品牌扩大受众基础，但未确定 [5] - 上半年对个别平台应收账款计提坏账准备，影响上半年利润，该部分账款大概率可收回 [5] - 疫情红利消退后，上半年预判偏乐观，管理费用偏差致盈利能力下降，未来从产品创新、提升运营效能应对 [6] - 小家电行业趋势未变，有新品类新市场机会，明年或后年竞争环境可能改善 [6] - 公司过去五年研发投入复合增长率达 60%，今年无太大改变，未来会继续加大投入并提高有效性 [6][7] - 公司认为成熟品类新品占比 20%-30% 为合理状态 [7] - 二季度海外业务收入同比增长好，环比变化不大，受出口货柜紧缺影响，接单逐季提升，外销毛利率低于内销 [7]