公司基本信息 - 证券代码 002960，证券简称青鸟消防，编号 2021 - 005 [1] - 2021 年 10 月 27 日举办业绩说明会，参与机构投资者 39 人，召集人为中信证券，接待人员有董事会秘书张黔山、证券事务代表吕俊铎 [2] 前三季度经营数据 整体情况 - 前三季度营业收入 25.8 亿元，同比增长 53.4%；归母净利润 3.75 亿元，较上年同期增长 15.9%；归母扣非净利润 3.68 亿元，同比增长 30.7%；整体毛利率 39.2% [2] - Q3 单季度营业收入 11.8 亿，较去年同期增长 41.3%；归母扣非净利润 1.69 亿元，同比增长 8.9%、环比增长 9.4% [2] 分业务情况 - 通用报警板块：青鸟品牌 1 - 9 月增长约 25% - 30%；久远品牌 1 - 9 月增长约 55% - 60%；自动气体灭火系统业务（正天齐品牌）营收约 2.3 亿元，同比增长约 90%；海外业务中法国 Finsecur 公司 Q2 + Q3 营收约 1.9 亿元、净利润约 1100 万元 [3] - 应急疏散：1 - 9 月营收超 3 亿，同比增长超 180% [3] - 工业消防：中标青岛北汽菜西工厂（320 万，1000 台火焰探测器）、国网江苏电力物资采购项目（140 万）等项目；完成吸气式感烟火灾探测器研发并送检，多个产品开发进展顺利 [3] - 智慧消防板块：开展多个项目建设，“青鸟消防云”上线单位超 1.8 万，上线点位超 110 万个，成立智慧消防部 [3] - 新业务领域：中标多个储能电站相关项目 [3] 研发与品牌建设 研发情况 - 研发团队超 270 人（较 2020 年 9 月底增长 25%左右），2021 年 1 - 9 月研发费用 1.2 亿元，同比增长 48% [4] - 第二代“朱鹮”芯片批量生产，月产量扩大，用于应急疏散系列产品；消防一体机完成研发并于 9 月底送检 [4] 品牌建设 - 青鸟消防获“十大报警品牌”（连续十三年）、“智慧消防领军品牌”；久远消防获“十大报警品牌”，正天齐获“十大自动灭火品牌”，左向照明、中科知创获“十大智能疏散品牌” [4] 前三季度经营亮点 - 收入端快速增长，扣非净利润增长超 30%，影响利润增速因素有去年政策扶持、营收季度差异、今年前置投入 [4] - 海外业务营收超 2 亿元，以 Finsecur 和 Detnov 为主 [4] - 应急疏散业务高速增长，符合全年目标，远超行业平均，未来 2 - 3 年将保持 [4] - 工业消防端销售元年，1 - 9 月中标几十个标志性项目 [4] - 加强应收账款管理，回款比销售收入增速更快 [4] - 第二代芯片提升性能、降本增效，已在疏散系统应用，下一代芯片明年 1 季度有望出品 [4][5] - 多个品牌获同类领域全国前十大品牌荣誉 [4] Q&A 内容 费用端投入 - 研发费用 1 - 9 月 1.2 亿元，增速 48%，与收入增速匹配，未来会持续投入，重点在新一代芯片等 [5] - 管理费用 1 - 9 月 1.5 亿元，同比增速 59%，与收入端基本匹配，今年是股权激励费用峰值，明年下降 [5] - 销售费用 1 - 9 月 2.5 亿元，同比增长 86%，因加强品牌投入和销售人员增加，Q3 单季各类费用同比、环比增速放缓 [5] 收购情况 - 收购青鸟杰光是出于产能考虑，可在现有厂房和生产线优化启用 [5] - 左向照明在疏散领域独立品牌运营，有在建产能基地，制造能力强，公司各品牌储备形成，未来提升竞争力 [5][6] 应急照明和智能疏散 - 疏散市场属蓝海，行业毛利率 20% - 30%，公司需抢占市场、加强供给提升毛利率，中科知创毛利率比左向高，左向未来有望提升 [6] 内生增长 - 去除报表影响，公司内生增长较快，左向和 Finsecur 并表有收入贡献，存在少数股东权益影响 [6] 收入增长与房地产影响 - 今年增长原因有宏观经济恢复、通用报警升级出清、青鸟虹吸效应、产品优势 [6][7] - 公司与房地产关联度逐步弱化，业务结构多元，存量市场使消防产品更新换代需求大 [7] 青鸟云和智慧消防 - 采用 SaaS 公有云模式和私有云方案，通过合资公司做解决方案，商业端变现需过程 [7] 储能项目 - 现有模式借用一般工业场景，不太适用，消防投入比重 2% - 4% [7] - 未来模式在灭火端加细水雾/灭火抑制剂，探测端前置探测，公司加强灭火端研制，利用朱鹮芯片优势小型化植入探测器 [7]