定增规划 - 本次定增针对天津康仁堂基地，因北京产能将饱和需储备，初步计划9月下旬报会，预计最快年底审批，创业板暂无获批案例，证监会对优质企业会加快审批 [1][2] 并购情况 - 标的围绕医药、器械，首选独家项目，主要看未来市场空间，也围绕红日现有项目，配合心脑血管、销售模式链条，重点看管理团队和品种 [2] 销售模式 - 红花注射液由公司和销售公司代理，是销售模式转变后的尝试 [2] 直营发展 - 公司直营增速不错，上半年销售量占公司总额10%，合作医院500多家 [3] 在研产品与方向 - 在研产品KB进入临床阶段，PTS今年报生产，进度看国家局审批；未来产品围绕医药大健康产业，包括心脑血管、ICU肿瘤、中药配方颗粒等，收购侧重中药、化药1.1类新药及市场空间大的产品，不放弃医疗器械和健康食品 [3] 销售团队 - 血必净销售团队截止目前有200多人，多从外部招聘 [3] 销售费用率 - 近几年销售费用率无明显下降，因处于开拓阶段，不会明显下降也不会增长太快 [3] 基金项目 - 天以基金成立后做了3个项目，1个已收回，未亏损并按收益收回 [3][4] 产品增速 - 盐酸法舒地尔注射液因市场竞争大，未来趋势增速将以10%持续增长 [4] 收购情况 - 公司以900万元持股60%收购汶河，因其团队医生出身，产品贴近临床且为耗材 [4]