公司经营情况 - 2022年确立“聚焦储能、锂电主业，实现储能产业一体化”战略，完成民用铅酸电池业务剥离，形成储能产业一体化优势，营业收入约117.5亿，与2021年基本持平，锂电及锂电回收产品占比从2021年的15%提高到2022年的近30%，新型电力储能业务发货超1GWh，实现翻倍增长，整体盈利水平大幅提升，新型电力储能产品毛利率达17.72%，工业储能产品达17.31%，锂电产品毛利率为18.43%，铅电产品毛利率为16.19%，经营性现金流净额增长42.89%，全年利润扭亏为盈约3.31亿元 [4] - 2023年一季度营业收入约42亿，同比增长44.83%，主要来自新型电力储能业务扩张，归属于母公司所有者的净利润为10,113.74万元，剔除去年同期剥离民用铅酸板块子公司股权的投资收益影响，净利润同比大幅上升，主要因新型电力储能及工业储能收入增长，产业一体化优势体现，产品毛利率提升 [5] 订单与产能情况 - 大储订单储备充足，新型电力储能业务今年已累计中标及签约2.2GWh，另有较多项目在跟进 [5] - 现有锂电电芯产能7GWh，预计6月达10GWh，安徽界首锂电工厂4GWh储能电芯产能在建，计划年底前完成建设；储能系统集成产能目前7GWh，预计6月底达10GWh，另有10GWh计划于四季度开始建设 [5] - 储能业务电芯以自产为主，工业储能业务若有电芯缺口，会采取OEM或外购方式补充；铅电产能为5GWh，未来无新增扩产计划，产品主要应用于工业储能领域 [5][6] 市场与竞争格局 - 2022年全球及国内大储出货量预计在2021年基础上翻倍，预计到2025年保持高增长，年均增长率超80%，2025年全球大储新增总量超250GWh，国内超80GWh，国内市场占比达35% [7] - 海外市场门槛高，竞争对手有比亚迪、阳光电源等，海外市场更成熟，毛利率更高，国内市场刚起步，未来重点将转向用户侧和独立共享储能，国内电力市场交易机制将逐步成熟 [7] - 南都电源是全球最早参与储能项目的企业之一，在市场、客户和品牌、技术等方面具有优势，在全球建立10余个分支机构，业务覆盖150多个国家和地区，在多个国家通过安全认证与项目验证，参与起草国内外储能行业技术标准，具备全面技术能力 [8] 其他情况 - 锂电原材料碳酸锂价格下降，大储订单一季度开标进度减慢，预计二季度有大量储能招标信息，价格下跌刺激工商业用户侧储能需求，锂电回收业务采购价格与碳酸锂价格有联动机制，对回收业务影响不大 [6] - 锂电回收具备7万吨处理能力，锂回收提取率超90% [6] - 为应对海外地缘政治风险，公司提前布局，筹划在海外增设集成产线 [8] - 未来业绩增长主要来自新型电力储能业务，锂电业务占比将持续大幅提升，回收端产能也会增加 [9] - 未来技术研发倾向于储能板块，包括电芯、原材料升级改进，技术降本，增加循环次数，提升储能系统集成能力，提高产品标准化程度，缩短交付周期，提高回收产品附加值及综合回收率，储备下一代电化学储能技术 [9]