公司经营情况 - 2022 年确立“聚焦储能、锂电主业，实现储能产业一体化”战略，完成民用铅酸电池业务剥离，建成锂电电芯、储能系统集成及锂电池回收业务，实现约 117.5 亿销售规模，与 2021 年基本持平 [4] - 2022 年锂电及锂电回收产品占比从 2021 年的 15% 提高到近 30%，新型电力储能业务发货超 1GWh 实现翻倍增长 [4] - 2022 年公司整体盈利水平大幅提升，新型电力储能产品毛利率达 17.72%，工业储能产品达 17.31%，锂电产品毛利率为 18.43%，铅电产品毛利率为 16.19% [4] - 2022 年经营性现金流持续好转，经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长 42.89%，全年利润扭亏为盈约 3.31 亿元 [4] - 2023 年一季度实现营业收入约 42 亿，同比增长 44.83%，主要来自新型电力储能业务扩张 [5] - 2023 年一季度归属于母公司所有者的净利润为 10,113.74 万元，剔除去年同期剥离民用铅酸板块子公司股权的投资收益影响，净利润同比大幅上升 [5] 订单情况 - 大储订单储备充足，新型电力储能业务今年已累计中标及签约 2GWh，另有较多项目在跟进 [5] 未来业绩增长来源 - 未来几年业务增长主要来自新型电力储能业务，锂电业务占比将持续大幅提升 [5] - 为支撑产品端业务扩展，回收端产能会增加，业绩同步提升 [5] 市场和竞争格局 - 2022 年全球及国内大储出货量预计在 2021 年基础上翻倍，预计到 2025 年年均增长率在 80% 以上 [5] - 到 2025 年，预计全球大储新增总量超过 250GWh，国内大储新增总量超过 80GWh，国内市场占比提升至 35% [5] - 海外大储市场竞争对手有比亚迪、阳光电源、Fluence、特斯拉等，海外市场门槛高，发展更成熟，毛利率更高 [5][6] - 国内自 2020 年提出双碳目标后，储能市场从发电侧逐步转向用户侧和独立共享储能，预计 2023 年后进入市场化发展阶段 [6] - 南都电源是全球最早参与储能项目的企业之一，在运行效率、经验、技术、市场等方面具有优势 [6] - 南都电源是全球知名工业储能品牌，在全球建立 10 余个分支机构，业务渠道遍布 150 多个国家和地区，具备完善销售及本地化服务能力 [6] - 南都电源在北美、欧洲、韩国、日本多个国家通过安全认证与项目验证，客户粘性高，主要客户包括法电、意电、美国能源公司等 [7] - 南都电源自 2010 年开始做大型储能电站，承担 50 余个储能示范项目，参与起草国内外储能行业技术标准，具备全面技术能力 [7] 产能情况及未来安排 - 目前锂电电芯产能 7GWh，预计今年 6 月达 10GWh；储能系统集成产能目前 7GWh，预计今年 6 月底达 10GWh [7] - 后续产能扩产根据需求及订单节奏布局，已公告扬州项目 10GWh 储能系统集成新增产能 [7] - 考虑先建新型电力储能集成产能，提升产线柔性生产能力，抓住材料端布局锂电原材料回收处理产能建设 [7] - 同步研发更大容量大储电芯，研判能否有更柔性产线，进一步提升电芯产能 [7] 碳酸锂价格影响 - 大储订单一季度开标进度减慢受碳酸锂价格快速下跌影响，目前价格稳定，预计二季度有大量储能招标信息，全年储能订单总量不变 [7] - 锂电回收业务采购价格与碳酸锂价格有联动机制，对整体回收业务影响不大 [8] - 公司产业一体化打通，能减少原材料价格波动影响，保证原材料价格稳定性 [8] 海外地缘政治风险应对 - 目前对公司影响不大，公司结合全球化布局的营销及售后服务网络，提前筹划在海外增设集成产线 [8] 未来技术研发规划 - 倾向储能板块，包括电芯、原材料升级改进，技术降本，增加循环次数等 [8] - 电芯技术领域，铁锂产品在高稳定正负极材料、长循环电解液和补锂技术上持续进步 [8] - 提升储能系统集成能力，实现动态降耗、LCOS 综合降低，提高产品标准化程度、缩短交付周期 [8] - 提高回收产品附加值及综合回收率，积极储备下一代电化学储能技术，研发燃料电池、钠离子电池 [8]