公司概况 - 公司1994年成立，以工业储能起家，下游客户主要为全球运营商、数据中心等，2010年后向新型电力储能领域转型，建设多个大型储能电站标杆项目 [2] - 公司是储能行业领先者，具备全面技术能力和产业一体化布局，获140余项全球储能领先标准安全认证，有品牌、渠道、技术等优势 [3] 市场与竞争格局 市场情况 - 2022年全球及国内大储出货量预计在2021年基础上翻倍，预计到2025年保持高增长，年均增长率超80%，2025年全球大储新增总量超250GWh，国内超80GWh，国内市场占比达35% [3] - 海外市场更成熟，毛利率更高，进入门槛高，集中在几家大厂竞争；国内市场刚起步，从各领域切入的厂家多，未来将转向用户侧和独立共享储能，电力市场交易机制将逐步成熟 [3][4] 竞争优势 - 公司是全球最早参与储能项目的企业之一，建设多个知名项目，在电芯产品到系统集成有优势 [4] - 公司是全球知名品牌，在全球建立10余个分支机构，业务渠道遍布150多个国家和地区，有完善销售及本地化服务能力，考虑在海外建系统集成工厂 [4] - 公司在多个国家通过安全认证与项目验证，产业链各环节满足严苛要求，德国储能电站项目是示范性项目，积累众多海外客户 [4][5] - 公司自2010年开始做大型储能电站，承担50余个储能示范项目，积累丰富经验，参与起草国内外储能行业技术标准，具备全面技术能力，在各侧均已大规模应用，积累大量系统安全性经验 [5] 业绩增长来源 - 未来几年业务增长主要来自新型电力储能业务，锂电业务占比将大幅提升，力争大储业务增速不低于行业增速，回收端产能和业绩将同步提升 [5] 产品与产能 产品情况 - 储能产品以自产电芯为主，通过模组、簇、系统集成后多以集装箱式整体交付，海外以直流侧交付为主，国内以交流侧、EPC集成为主 [5] 产能情况 - 目前锂电电芯产能7GWh，预计6月达10GWh；储能系统集成产能7GWh，预计6月底达10GWh，后续扩产根据需求及订单节奏布局 [5] 产能规划思路 - 先建新型电力储能集成产能，使产线具备柔性生产能力，抓住材料端，布局锂电原材料回收处理产能建设，同步研发更大容量大储电芯，提升电芯产能 [6] 技术研发规划 - 倾向储能板块，包括电芯、原材料升级改进、技术降本、增加循环次数等；提升储能系统集成能力，实现动态降耗、LCOS综合降低，提高产品标准化程度、缩短交付周期；提高回收产品附加值及综合回收率；储备下一代电化学储能技术 [6] 锂电回收情况 - 具备7万吨处理能力，锂回收提取率超90%，可保证原材料供应，稳定原材料价格波动，保证毛利率稳定 [6] 电池循环次数 - 目前锂电电芯循环次数能做到12000次，储能系统集成能做到10000次 [6] 碳酸锂价格影响 - 储能业务价格以合同签订当期原材料价格确定并锁价，碳酸锂价格下降，前期已签未交付订单会产生超额收益，价格波动后期会传导到销售端，但短期影响不大 [6] - 锂电回收业务采购价格与碳酸锂价格有联动机制，对整体回收业务影响不大，产业一体化可减少原材料价格波动影响 [6][7]