公司基本信息 - 证券代码为 300068，证券简称为南都电源，为浙江南都电源动力股份有限公司 [1] - 2021 年 5 月 7 日 15:00 - 17:00 举行 2020 年度网上业绩说明会，采用网络远程方式在全景网“全景•路演天下”投资者互动平台举行 [2] - 上市公司接待人员包括董事、总经理朱保义先生，独立董事汪祥耀先生，副总经理兼财务总监高秀炳先生，董事会秘书曲艺女士 [2] 定增相关 - 公司于 2020 年 12 月 8 日获得定增批复，有效期为一年，定增发行时间会根据公司日常生产经营等诸多因素考虑择机发行 [2][3][7][8][11][12][13][15] - 定增募投项目主要为锂电产能的建设，几个定增项目已开始启动，预计年底完成建设 [13] - 目前投资者交流积极推进中，下半年会择机启动 [15] 行业与业务优势 - 废旧电池回收行业前景乐观，环保政策趋严有利于有回收资质的企业，公司拥有先进的再生铅、再生锂处理技术和互联网模式的回收网络，规模和技术储备具优势 [2][3] - 公司在储能行业产品和市场基础良好，储能电站国内外均有布局，是行业龙头，早期参与国内储能示范项目多，2016 年开始产业化落地，德国及国内多个项目成行业标杆 [3][14] - 锂电产品起步早，产品及应用的核心技术、生产等处于行业领先，是未来发展和业务增量主要来源 [14] - 公司有多项独家技术和专利，如石墨烯电池、高温电池、储能技术、核电电池技术等 [17] - 通信领域处于行业龙头企业，储能领域处于头部企业，民用动力领域位于行业前三 [17] 业务布局与规划 - 未来 3 - 5 年围绕储能、新能源，产品以锂电为主，做好产业链协同和闭环 [7] - 储能业务未来主要转向锂电，随着业务增长会给公司带来贡献 [11] - 目前以工业储能为主，户用储能产品已开发出来，未来会有销售 [9] - 市场营销方面，储能和通信继续全球布局，民用动力抓住与重要战略客户在高端石墨烯电池的合作 [17] - 国内市场拓展考虑：储能抓住新能源占比提高需求增大机会；新基建、5G 提高市场占有率；金融等高端领域利用技术优势抓住国产替代进口机会；民用动力市场利用高端石墨烯电池优势和重点客户拓展合作 [18] - 做大主业方面，以电池为主，锂电和铅酸均有，应用领域为储能、动力、通信数据中心，总体以储能为战略重点，动力业务并重，铅酸和锂电回收产业链闭环为支撑，重点发展锂电、提升铅酸高端产品、提升储能系统集成能力、推进全球化发展 [19] 财务与业绩 - 2020 年度研发费用总额为 3.57 亿元，占当年营收的比例是 3.48% [18] - 报告期内，公司实现营业收入 1,025,977.26 万元，同比增长 13.89%，其中锂电池产品销售收入较去年实现 79.62% 增长，高端石墨烯铅酸电池产品收入较去年实现 466.83% 增长，但全年业绩亏损，主要原因为大额计提固定资产减值、长期股权投资计提减值和投资损失，同时受疫情影响部分业务未完成安装验收 [16] - 公司综合毛利率受当期产品结构影响较大，不同产品毛利率差异大，按铅电池、锂电池和再生铅的同行业分析，每个业务板块毛利率与同行业无特别大差异 [9][10][11] - 公司财政补贴大部分来自子公司华铂科技的增值税即征即退，该公司为再生资源行业 [16] 应收账款与风险 - 公司主要应收账款来自通信运营商、大型整车厂以及海外客户，通信运营商资信优越但账期长，大型整车厂账期到后能及时支付，海外客户投保中信保确保应收账款质量，目前涉及诉讼金额极小 [5][7][10] - 公司面临国际政治经济不稳定及新冠疫情、原材料价格波动、汇率波动、环保及员工职业健康、技术和核心技术人员流失、政策等风险 [10] 股价与投资者信心 - 股价下跌影响因素多，公司会积极开拓市场，改善经营质量取得更好经营业绩，通过调整产品结构、销售结构改善经营结构，提升经营质量回馈投资者 [4][11][12][14][15][16][17] - 公司目前暂无股份回购计划，未来若有会及时公告 [11][12] - 朱总目前没有减持计划 [11] 其他问题 - 公司产品生产分按订单生产和按市场预测生产两种模式，报告期计提部分产品存货跌价损失，是因新能源政策变化使按市场预测生产的业务需求减少，库存积压减值 [4] - 铅碳储能电站消纳问题指用户用电量减少，非电池质量问题，电站采用先进铅碳技术，安全性好，无先天缺陷，公司停止投资 + 运营模式，采用直接销售方式，以后不会出现消纳不足影响收益 [6] - 公司铅酸电池有工业和民用之分，工业铅酸电池技术要求高、质量优越、售后服务成本低、毛利率相对低，民用铅酸电池售后服务成本高、毛利率高，另外 2020 年 1 月 1 日起执行新收入准则，运费转至营业成本核算，使本期毛利率下降 [8] - 2020 年四季度亏损 2 亿多，主要因集中计提长期投资减值、应收账款坏账准备、存货跌价准备以及四季度部分数据中心及储能业务无法当期确认收入 [9] - 2020 年业绩预告偏差主要由于财务审计的期后事项影响，发生后公司第一时间进行业绩更正信息披露，董事会深表歉意 [10] - 2018 年总经理减持主要是偿还之前的股权质押融资 [15] - 公司 2019 年开始二次创业，建立企业文化，管理层调动员工积极性，建立学习型团队组织，各环节紧密配合，高效协同创造业绩 [15]