公司基本信息 - 证券代码 300070，证券简称碧水源 [1] - 2023 年 6 月 4 日 21：00 - 22：00 召开分析师会议，参会人员包括长江证券、建信信托等，上市公司接待人员为高级副总裁、董秘 [2] 业务服务能力 - 膜技术及 MBR 膜组器产品可解决中国水资源空间及时空失衡问题，通过污水资源化及本地污水回用等补充缺水地区水资源 [2] - 双膜法 MBR + DF 技术可将污水处理到地表 II、III 类水水平，回灌地下缓解地下水超采问题 [2] - RO 反渗透膜技术位列世界海水淡化膜技术一流水平，是国内唯一凭借自主研发膜产品承接 10 万吨以上海水淡化厂的企业，可为国家向海取水提供技术支持 [2] 行业政策影响 - 《国家水网建设规划纲要》提出创新水网建设管理体制，探索投建运营一体化模式，中央或省级负责国家骨干网，省市县依托相关单位组建运营实体，支持社会资本参与 [2] - 水网建设多渠道筹措资金，发挥政府投资撬动作用，深化水利投融资体制改革，建立合理回报机制，扩大股权和债权融资规模 [3] - 若政策落地项目规模达纲要水平，碧水源作为央企控股水务公司且技术有优势，订单情况值得期待 [3] 业务营收意向 - 单独参加工程项目主要为水源安全保障方面，纯工程类项目参与少；若中交承接水网相关工作，碧水源将参与，但实际情况取决于政策和项目落地 [3] 水价相关情况 - 《纲要》给出建立合理报价机制的方向性指引，水价调整情况需等政策落地，水价上调对公司有利 [3] 中交赋能情况 - 2020 年中交集团正式控股，2022 年并表实施全面管控，赋能效果强 [3] - 财务方面，负债率、贷款利率及财务成本下降，PPP 投资项目减少，投融资资金压力下降 [3] - 项目协同方面，落地项目多与中交有关，碧水源走轻资产路线负责销售设备 [3] - 一带一路建设方面，中交海外影响力大，碧水源拓展海外机会，今年争取加大海外项目发力 [3] - 日常经营管理方面，控股股东推荐人选担任高管，开展组织架构调整等工作，使公司管理体系更科学健全，运营更合规高效 [3][4] 在手项目情况 - 2022 期末在手 EPC 项目部分直接从市场获取，少量为优质 PPP 项目转换，公司走“三强四清”路线优化资产负债结构 [4] 营收下降原因 - 市政和给排水营收同比 -53%，因公司走轻资产路线，PPP 项目减少 [4] 盐湖提锂业务情况 - 公司在吸附材料方面有产品，此前用于工业污水处理及海水淡化 [4] - 去年进入盐湖提锂领域，突破铝系、钛系吸附材料研发，改造生产线实现吸附剂批量生产 [4] - 去年盐湖提锂项目中标几千万，主要是膜产品，今年吸附材料开始中标，商业模式涵盖投资建厂、销售设备、运营 [4]