公司经营情况 - 2015 年盈利增长 45%，净现金流和净利润数额相近，债务少，毛利率等指标合理且有所提高 [3] - 净水器销售增长快，品牌认可度提升，未来有爆发潜力 [3] - 2015 年运营发展速度快，运营规模达 80 万吨，净利润贡献 5000 - 6000 万 [3] - 2015 年投资收益下降至 2 亿元，原因是部分未并表公司收益未达预期，部分 BT 项目完成回购后相关收益减少 [6] - 2015 年 DF 膜产能 300 万平方米，未来可能达 500 - 600 万平方米 [7] - 工程毛利率微下降，因久安从做外部项目转向为自己项目服务 [7][8] - 工程设备若公司自己承接，回款周期基本在 1 年之内 [8] 行业发展形势 - 新环保部长上任加快治理进程，政府预计环境质量改善需污染物总量至少减少 30% - 50%，GDP 增长对应污染物排放量增加，未来水环境治理需高技术，环保空间巨大 [3][4] - “水十条”要求 3 年消灭黑臭河，相关投资至少 4 万亿，治理黑臭河需截污并达到至少 IV 类水排放，需要 MBR 技术 [4] - 环保部实行垂直监管等手段治理污染，公司与环保部互动推动行业发展，多地推进污水排放提标改造 [4] 公司未来规划 - 未来三年维持中高速成长，增长途径包括提标需求、DF 膜推广应用、饮水机市场、PPP 和运营、黑臭河治理等领域，年底运营规模将超 100 万吨，关注海内外并购机会 [5] - 公司是轻资产加杠杆模式发展，今年资本开支规模 100 - 200 亿元，国开行授信 200 亿元，有 1000 亿项目投资能力 [7] - 加大净水器业务推广力度，2016 年增长预计好于 2015 年 [8] 其他问题回复 - 国开金融暂时无减持打算，公司看重其协助功能 [5][6] - 公司发展注重综合实力，未来 DF 膜会大规模发展 [6] - 戴总担任云南水务执行董事和副董事长，利于双方进一步发展 [8]