公司概况 - 公司前身为五十年代高温材料研究所，2002 年成立，2004 年股份制改造，2009 年创业板上市，是 A 股唯一以高温合金为主业的上市公司 [3] - 拥有十几条生产线，涵盖变形、铸造、新型高温合金 [3] 业务布局 变形高温合金 - 热处理、机加工、工艺优化在永丰生产基地，棒料、锻造环节外购和委外加工 [3] 铸造高温合金 - 有完整生产线，从母合金冶炼到铸件铸造出厂均在自有生产基地完成 [3] 新型高温合金 - 包括粉末高温合金、ODS 机械强化弥散高温合金、轻质高温合金和耐蚀高温合金 [3] - 粉末高温合金采用旋转电极等离子制粉工艺，主要竞争对手是 621 研究所 [3] - ODS 机械强化弥散高温合金主要生产第四代、第五代发动机篦齿环，是该产品唯一供货商 [3] 其他业务 - 拥有自主研发的世界第二条高温合金真空水平连铸生产线，为粉末事业部供应高品质高温合金电极棒 [4] 业绩情况 2017 年业绩 - 航空、航天板块收入和利润随行业增长不到 10%，但民品板块两个子公司和一个事业部亏损，事业部自主研发预算外支出大幅增加，导致业绩大幅下滑 [4] 天津海德业绩 - 去年亏损约 1960 万，今年一季度亏损 100 万左右，3 月单月扭亏为盈，全年有望走出亏损并贡献利润 [4] 业务展望 军品增速 - 航空、航天增速不错，舰船订单增速先低谷后恢复 [5] 爆发式增长可能 - 发动机大修投标若成功，利润将较大增长 [5] - 重型燃气轮机国产化提上日程，预研投入大，国产化发展将提升公司整体收入和利润 [5] 股权激励 - 已完成第一期股权激励，是创业板国资委批复的国企上市公司中唯一实现的，后续计划待相关政策 [5]