公司基本情况 - 公司2004年4月成立，2009年12月在深交所创业板上市，是国内电磁行业首家上市公司 [3] - 公司为“磁电装备+锂电负极”双主营业务企业，是电磁冶金行业龙头和锂电负极材料行业领先企业 [3] - 2018年公司营业收入6.19亿元，净利润1.30亿元；2019年1 - 9月营业收入6.22亿元，同比增长47.93%，净利润1.22亿元，同比增长68.28%，锂电负极材料业务是首要增长点 [3] 主营业务占比 - 2018年度公司锂电负极业务营业收入占比为68%，2019年1 - 6月占比为76%，未来占比有望进一步提高 [3][4] 客户结构 - 主要合作客户包括比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、苏州星恒、中航锂电、韩国SKI、ATL等，还有蜂巢能源项目在推进 [4] - 2019年对宁德时代批量供货并外销市场取得突破，对韩国SKI四季度开始上量，未来会加大外销市场资源投入 [4] 盈利预期 - 通过加大研发投入、加强技术创新、加强生产组织及设备管控、提高石墨化自给率、提高产品销售规模及市场占有率等增强盈利能力 [4] 业务重点 - 现以动力类负极材料出货为主导，消费类电池负极材料占比较小，未来会有一定突破，短期仍以动力电池发展为主 [5] 产能建设规划 - 负极材料产能：初步预计到2020年底形成4 - 5万吨，未来根据客户及行业发展调整扩产投资计划 [5] - 石墨化产能：贵州格瑞特建成1万吨，正在新增1万吨争取2020年上半年投产，参股公司集能新材料新增1万吨主体设施建设基本完成 [5] 技术优势 - 贵州格瑞特的石墨化炉采用新型槽式炉，相较于传统产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度高等优势 [5][6] 竞争优势 - 产品聚焦动力电池市场，在动力电池负极材料市场有先发优势 [6] - 重视研发投入，有较强产品研发和技术实力，具备较强工程化和自动化应用能力 [6] - 客户结构较好，具备长远发展的客户基础 [6] 行业差异化看法 - 目前负极材料企业产品属技术驱动型，差异化有相应价值，未来负极材料产品差异化程度会逐步减小 [6]