品牌增长与业务进展 - 2019年一季度“汤臣倍健”品牌高速增长，原因是品牌力和渠道力优势拉动效应显现，以及大单品战略带动全品类产品成长 [2] - 2019年是整合LSG第一年，公司稳步推进整合工作，将“Life - Space”中国线下产品作为第三个大单品，3月在国内药店、母婴渠道推出相关产品，上半年铺货和关注动销反馈，品牌推广集中在下半年 [3] 产品定价与渠道问题 - “Life - Space”益生菌产品线上通过跨境电商平台销售，结合渠道特性定位及定价，国内线下推出四款产品与跨境电商产品有区隔，公司着重品牌输出，提高消费者认知度 [3] - 2019年一季度线上增速放缓，行业面临流量增速放缓、竞争加剧、引流成本上升等压力，电商法影响淘宝系个人代购，公司受2018年底电商渠道部分产品调价影响；虽销量增速放缓但客单价提升，公司将实施电商品牌化3.0战略助力增长 [3] 费用与战略标准 - 预计2019年公司销售费用率不超过往三年峰值，费用投放节奏较上年平缓 [4] - 大单品战略处于验证阶段，成功标准一是单个大单品收入超10亿元且在所属细分领域市占率达60%以上，“健力多”有较大发展空间；二是模式可复制到其他单品，“健视佳”和“Life - Space”中国线下产品需时间验证 [4] 渠道管理与政策影响 - “汤臣倍健”品牌授权独家经销商负责电商渠道运营，对下属分销商统一管理；公司有建议零售价，设监察部门管控，产品有防伪追踪码，提高电商渠道专供品占比 [4] - 医保控费政策影响难预判，可能使小品牌出清，目前未对公司药店渠道构成明显影响，公司会打造核心竞争力 [4] 渠道连锁化与运营 - 药店连锁化率提升带动渠道扩大，带来增长空间，且提高保健食品行业集中度 [5] - 不同渠道产品定位有差异，公司结合各渠道特性推出差异化产品、丰富产品线；各渠道推广策略有相似度 [5] 经销商管理与竞争格局 - 公司全国划分九个销售大区，通过协议、手册、制度等加强经销商规范管理，用营销管理系统动态监控，协助制定经营规划提升其能力 [5] - 公司在药店渠道有先发优势，建立竞争壁垒，会扩大优势；电商渠道竞争激烈，公司实施电商品牌化战略提升份额；商超和母婴渠道市场份额低，公司丰富商超品种和网点，深化母婴渠道布局 [6]