证券代码：300146 证券简称：汤臣倍健 公告编号：2025-030 汤臣倍健股份有限公司 关于回购股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 汤臣倍健股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 8 月 4 日、8 月 21 日、2025 年 2 月 25 日召开第六届董事会第十次会议、2024 年第二次临时股 东大会及第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议 案》《关于调整回购股份资金来源的议案》，同意公司使用自有资金及自筹资金以 集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本。本次回购资金总额不低 于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 20,000 万元（含），回购价格不超过 人民币 20 元/股（含），回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不 超过 12 个月。具体内容详见公司分别于 2024 年 8 月 6 日、2025 年 2 月 26 日刊 登在巨潮资讯网的《关于回购股份方案的公告》《关于取得金融机构股票回购贷 款承诺函的公告》。 一、回购股份进展情况 二、其他说明 1.公 ...

对此，中国营养学会理事长、亚洲营养学会联合会（FANS）主席杨月欣表示："希望通过有趣、实用的 科普宣传，引导更多人深入理解优质蛋白对维持生命健康的重要作用，特别是对增强免疫力、增强肌 肉、维持体重的作用。" 在518全民营养节的科普直播中，中国营养学会副理事长、北京协和医院临床营养科主任于康，用通俗 易懂的方式为大家答疑解惑："成人每天可按照每公斤体重1克蛋白质的标准来吃，65岁及以上老年人可 增加到每公斤体重1.2克。更重要的是，优质蛋白要占总蛋白摄入量的一半以上。" 本报讯 （记者王镜茹）5月18日，由新华网（603888）主办、汤臣倍健（300146）股份有限公司（以下 简称"汤臣倍健"）协办、中国营养学会指导的518全民营养节，邀请多位营养界大咖与200多位营养师， 共同聚焦"优质蛋白"的关键议题，帮助大众解决当下营养难题，并倡议"每天一杯优质蛋白，为健康打 底"。 根据《2022—2023年中国十省（自治区）成年居民宏量营养素摄入现状及食物来源》，45%的成年居民 面临蛋白质摄入不足的风险。 新华网携手汤臣倍健共同发布的《2025国民蛋白质摄入现状调查报告》显示，55.71%的儿童蛋白质来 源单一 ...

在"双碳"目标引领全球绿色转型的背景下，ESG已成为企业发展的必修课，如何让ESG理念与核心业务 深度融合，是企业当下的思考题。 近日，汤臣倍健（300146）发布了《2024汤臣倍健ESG报告》，并首次披露其ESG战略体 系"LIFE"（Leadership、Integrity、Family & Friends、Exploration），贯彻"用科学 营养生命"的品牌使 命，将环境责任、社会责任与公司治理深度融合。 在ESG报告中，汤臣倍健写道：相信生命本源的力量，相信科学营养可以重塑生命力。秉持"LIFE"ESG 理念，汤臣倍健为消费者、行业、社会等各方创造可持续的价值。 "企业的可持续发展，根植于责任共担与价值共创。作为中国膳食营养补充剂行业的领导品牌和标杆企 业，我们始终将ESG理念融入战略基因。"汤臣倍健CEO林志成称。成立30年以来，汤臣倍健逐步构建 起社会责任与商业价值共生的成长模式，给大健康企业发挥专业所长实现可持续发展提供了范例。 绿色智造：环保与效益双赢的创新实践 绿色智造正成为企业转型升级的必经之路，但推进过程中常面临技术、成本、机制等多维度难题，只有 找到企业效益与社会效益的重合点，才 ...

事件 近日，汤臣倍健发布2024 年年报与2025 年一季报。 2024 年总营收68.38 亿元（同减27%），归母净利 润6.53 亿元（同减63%），扣非净利润6.26 亿元（同减61%）。2024Q4 总营收11.05 亿元（同减 32%），归母净亏损2.16 亿元（2023Q4亏损1.55 亿元），扣非净亏损1.81 亿元（2023Q4 亏损2.01亿 元）。2025Q1 总营收 17.92 亿元（同减32%），归母净利润 4.55 亿元（同减37%），扣非净利润 4.09 亿元（同减42%） 产品端来看， 2024 年片剂/ 粉剂/ 胶囊营收分别为10.49/6.25/11.03 亿元，分别同减41%/42%/26%， 2025Q1 公司用钙DK 做试点，通过低客单、低日服，在连锁打造爆量增利的模式做推广，试点效果超 公司预期，预计2025Q2 陆续在此模式下推出新规、新装产品。除基础营养赛道外，公司计划通过更多 模式来推出重功能、刚需赛道，结合差异化服务与终端一起提升转化率。渠道端来看，2024 年境内线 上/线下产品营收分别为12.22/31.25 亿元，分别同减28%/32%，公司加强线上与 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 汤臣倍健股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 8 月 4 日、8 月 21 日、2025 年 2 月 25 日召开第六届董事会第十次会议、2024 年第二次临时股 东大会及第六届董事会第十四次会议，审议通过了《关于回购公司股份方案的议 案》《关于调整回购股份资金来源的议案》，同意公司使用自有资金及自筹资金以 集中竞价交易方式回购股份，用于注销并减少注册资本。本次回购资金总额不低 于人民币 10,000 万元（含），不超过人民币 20,000 万元（含），回购价格不超过 人民币 20 元/股（含），回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起不 超过 12 个月。具体内容详见公司分别于 2024 年 8 月 6 日、2025 年 2 月 26 日刊 登在巨潮资讯网的《关于回购股份方案的公告》《关于取得金融机构股票回购贷 款承诺函的公告》。 一、回购股份进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司现将回购股份进展情况公告如下： 证 ...

Q2 新品陆续上市，基数压力走低+改革成效兑现经营或逐季向好。产品端来看，25Q2 开始公司或将在 不同渠道推出各主要品类的新品，年内预计将推出健力多OTC 产品匹配药店渠道需求，期待新品上市 对收入增长的拉动。渠道端来看，公司线下渠道实施经销商及终端唤醒计划，加强中小药店网点覆盖、 提高团队服务能力，通过"零风险上新计划"打开新品增长空间等；线上渠道提升运营效率，优化费投模 型实现高质量增长。2025年公司整体定调稳盘，主要预算目标为全年同比保持稳定；利润端公司持续推 进费用精细管控、资源分配优化，利润表现或优于收入。分季度来看，我们认为25Q2 起公司基数压力 逐步走低，随着需求修复、新品上市、渠道改革成效兑现、经营提效，公司业绩有望逐季转好。 毛利率因产品结构及规模效应承压，费用管控效果逐步显现。25Q1 毛利率同比-1.2pct 至68.7%，我们 预计主要因产品结构变化、规模效应下降影响。25Q1 公司销售/管理/研发/财务费用率同 比-0.9pct/+1.0pct/持平/+0.5pct 至30.3%/5.8%/1.2%/0.0%，在收入承压背景下费用率整体水平稳定，公司 费用率优化效果已有呈现。综 ...

事件：汤臣倍健25Q1 实现营业收入17.9 亿元，同比-32.3%；归母净利润4.5亿元，同比-37.4%；扣非归 母净利润4.1 亿元，同比-42.4%。 盈利预测、估值与评级：考虑到需求仍较为疲软，我们下调公司2025-2027 年归母净利润预测分别至 7.91/9.21/10.24 亿元（分别下调13%/17%/19%），当前股价对应2025-2027 年PE 分别为23x/20x/18x，公 司为膳食补充剂行业领导企业，行业仍具备增长前景，维持"增持"评级。 风险提示：经济增速放缓压力加大、商誉减值风险、食品安全问题。 销售费用管控显效，毛利率下滑影响净利率。1）25Q1 公司毛利率为68.66%，同比-1.24pcts，主要系， 一方面低毛利率产品（如 LSG 业务产品）销量占比提升，另一方面收入下降导致单位固定成本上升。 2）25Q1 公司销售费用率为30.29%，同比-0.91pcts，主要系公司加强费用控制。一季度销售费用通常占 比较低，因为一季度公司主要忙于规划、筹备终端活动、开展铺货上新等工作，相关工作完成后才进行 相关投入与推广。随着二季度大量新品上市，推广费用或环比提升。3）25Q1 ...

1Q25业绩表现 - 公司1Q25收入17.9亿元，同比下滑32.3%；归母净利润4.55亿元，同比下滑37.44%，基本符合预期 [1] - 主品牌、健力多、lifespace国内产品收入同比分别下滑36.4%、46.2%、36.2%，主因药店客流下行及产品升级不及预期 [2] - LSG收入同比增长5.94%，受益于益生菌品类及跨境电商表现稳定 [2] - 线下渠道收入同比下滑43%，线上渠道同比下滑16%，线上降幅收窄 [2] 利润率与费用 - 1Q25毛利率68.7%，同比下降1.2个百分点，主因低毛利产品占比提升及规模效应收缩 [2] - 销售费用同比下滑34%，销售费用率下降0.9个百分点，体现严格费用管控 [2] - 整体利润率下滑1.1个百分点，基本维持稳定 [2] 渠道与产品策略 - 线下渠道将重塑基础营养品价值链，推出钙DK等低客单产品，2Q计划推出维生素、益生菌新品 [3] - 线上渠道将升级高端产品（如双金标藻油）并启动抖音直播间搭建，提升品牌认知 [3] - 公司预计2Q起措施将贡献额外收入增量，收入增速有望逐季改善 [3] 盈利预测与估值 - 下调25/26年盈利预测6%至8.3/9.8亿元，主因线下渠道压力 [4] - 当前交易对应22.5/19.0倍25/26年P/E，目标价12.6元对应26.0/21.9倍P/E，上行空间15.4% [4] - 维持跑赢行业评级，因保健品赛道长期空间广阔 [4]

毛利率承压但销售费用率有所节约，净利率降幅环比收窄。25Q1 公司实现销售毛利率68.7%，同 比-1.2pcts，主要原因一是产品结构变化，如LSG 等毛利相对较低的产品占比提升，二是收入下滑导致 规模效应弱化。销售费用率为30.3%，同比-0.9pcts，延续24Q4 的下降趋势，减少抖音达播等投放叠加 线下去库尾声，公司费投逐步精益提效。管理费用绝对值亦有所下降，但受规模效应弱化影响，管理费 用率同比+1.0pcts 至5.8%。综上，2025 年Q1 公司实现归母净利率25.4%，同比-2.1pcts，降幅环比明显 收窄（24Q1-Q4 单季归母净利率分别-5.7/-12.4/-18.3/-10.0pcts）。 线下质价比新品吸引消费回流，线上保障利润、积极调整，经营有望逐步修复。公司深度调整后，25 年将落地更多积极措施，分渠道看：线下方面，在人流下滑、消费平淡的背景下，公司将通过与药店终 端共同让利消费者、终端试吃检测等活动，吸引消费回流，Q1 新品钙DK 采取相关模式销售超过公司 预期，后续将进一步推广至更多产品。线上方面，将以保障盈利为红线，一是产品上通过高质创新、差 异化原料，拉动高端销售， ...