市场整体表现 - 2025年1月30日，食品加工板块整体下跌0.68%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.96%，深证成指下跌0.66% [1] - 板块内个股表现分化，*ST春天领跌，跌幅为4.88%，巴比食品领涨，涨幅为3.16% [1][2] 个股涨跌情况 - **涨幅居前个股**：巴比食品上涨3.16%至31.30元，春雪食品上涨2.00%至11.75元，味知香上涨1.81%至29.88元，华统股份上涨1.73%至10.01元，百合股份上涨1.67%至45.55元 [1] - **跌幅居前个股**：*ST春天下跌4.88%至3.51元，盖世食品下跌3.63%至13.54元，汤臣倍健下跌2.48%至12.17元，安井食品下跌1.96%至89.31元，仙乐健康下跌1.72%至23.40元 [2] 资金流向分析 - 板块整体资金流向：当日食品加工板块主力资金净流出5772.59万元，游资资金净流入1.04亿元，散户资金净流出4654.79万元 [2] - **主力资金净流入显著个股**：春雪食品主力净流入702.82万元，占成交额比例5.96%；千味央厨主力净流入695.10万元，占成交额比例4.57%；金达威主力净流入546.19万元，占成交额比例4.66% [3] - **游资资金净流入显著个股**：仙乐健康游资净流入720.91万元，占成交额比例5.18%；春雪食品游资净流入354.64万元，占成交额比例3.01%；巴比食品游资净流入288.02万元，占成交额比例3.93% [3] - **主力资金净流出显著个股**：华统股份主力净流出989.82万元，占成交额比例3.09% [3]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出对行业的整体投资评级 [1][3][4][5][6][8][13][41][42][45][46][47][49][50] 报告的核心观点 - 报告核心为跟踪并展示基于GAN（生成式对抗网络）与GRU（门控循环单元）的深度学习选股因子“GAN_GRU”的近期表现 [4][13] - GAN_GRU因子在全市场及中信一级行业内均展现出选股能力，但近期表现存在分化 [4][41][42][45][46] - 报告提供了截至2026年1月28日，由该因子筛选出的具体多头组合及个股名单 [5][47][49][50] 根据相关目录分别进行总结 GAN_GRU模型简介 - GAN_GRU因子是利用GAN模型进行量价时序特征处理，再利用GRU模型进行时序特征编码得到的选股因子 [4][13] - 模型使用的量价特征包括收盘价、开盘价、成交量、换手率等18个日频及月频特征 [14][17][19] - 模型训练采用月频调仓，使用过去40天的量价特征预测未来20个交易日的累计收益，每半年滚动训练一次 [15][18] - 模型结构为两层GRU层加MLP层，输出预测收益作为选股因子，因子在测试前已做行业市值中性化及标准化处理 [22] GAN_GRU因子表现 - **全市场表现**：自2019年1月至2026年1月，GAN_GRU因子在全A股范围内IC均值为0.1107，多头组合年化超额收益率为22.36% [41][42] - **近期全市场表现**：截至2026年1月28日，因子最新一期IC为0.0003，近一年IC均值为0.0553 [4][41][42] - **分行业IC表现（当期）**：截至2026年1月，当期因子IC排名前五的行业为国防军工(0.3498)、建筑(0.2478)、房地产(0.2165)、银行(0.1993)、通信与农林牧渔(0.1976) [4][42] - **分行业IC表现（近一年均值）**：近一年因子IC均值排名前五的行业为计算机(0.1089)、传媒(0.1074)、钢铁(0.1071)、建筑(0.1007)、基础化工(0.0964) [4][42] GAN_GRU因子多头组合 - **分行业超额收益（当期）**：截至2026年1月28日，1月当期多头组合超额收益最高的五个行业为国防军工(11.41%)、通信(8.40%)、农林牧渔(7.85%)、家电(6.01%)、电力设备及新能源(4.98%) [2][45] - **分行业超额收益（近一年月均）**：近一年月平均超额收益最高的五个行业为房地产(2.17%)、家电(2.09%)、商贸零售(1.69%)、建筑(1.69%)、国防军工(1.58%) [2][46] - **表现不佳的行业**：近一年，在29个中信一级行业中，有6个行业的多头组合未跑赢行业指数，分别为电子、煤炭、非银金融、传媒、有色、通信 [2][46] - **最新多头组合个股**：根据因子得分，截至2026年1月28日排名前十的个股为新华保险、光弘科技、粤高速A、汤臣倍健、江瀚新材、洪城环境、鲁西化工、鼎胜新材、苏州银行、物产中大 [5][49][50] - 报告同时列出了截至同期，各中信一级行业内因子排名第一的个股清单 [47]

行业投资评级 - 行业评级为“增持（维持）” [6] 报告核心观点 - 健康领域AI应用加速普及，正驱动保健品行业向精准、高效方向发展，开启精准营养新时代 [2] - AI技术对保健品行业的赋能主要体现在：原料发现与筛选优化、智能化配方设计、市场洞察与需求预测及精准营销、加速功效验证与合规等多个环节 [2] - 精准营养赛道正在孵化，率先推进AI技术赋能的公司有望从新成分新功效挖掘、研发效率提升、精准把握新品风口等多维度受益 [4] - 投资建议关注在AI赋能方面有布局的公司，如仙乐健康、H&H国际控股、汤臣倍健、嘉必优等 [4] 行业趋势与AI赋能 - 2025年12月，蚂蚁集团将旗下AI健康应用AQ品牌升级为“蚂蚁阿福”，帮助用户管理健康 [2] - 2026年1月，OpenAI宣布推出“ChatGPT健康”，可通过用户数据和检查结果提供治疗、饮食、运动等建议 [2] - 预计未来AI在营养健康领域的应用将加速普及，为消费者提供个性化、精准营养方案 [2] 重点公司AI布局与战略 仙乐健康 - 2025年2月公司接入DeepSeek大模型，7月与记忆张量签署战略合作协议，打造AI驱动的产业大模型底座及智能应用矩阵 [3] - 智能应用矩阵包括智能配方生成引擎、全球法规智能中枢和市场需求洞察系统 [3] - 在消费者端推出AI营养师，利用AI技术赋能个性化营养，实现从“千人一面”到“千人千面”的主动健康管理，为消费者科学配比定制每日营养包 [3] - 公司持续借助AI技术赋能研发、消费者洞察多环节，先发布局“精准营养”领域 [3] H&H国际控股 - 公司将AI用于对消费市场的精准服务和响应，构建“工具+能力”的赋能体系 [3] - 集团推出AI智能助手“健小合”，为一线服务人员提供更科学的信息及个性化的话术与知识支持 [3] - 通过大数据洞察消费者健康管理需求，使产品从“模糊需求”走向“精准满足” [3] 汤臣倍健 - 公司积极探索AI赋能管理、广告等多环节，着手建立企业级AI智能体开发平台 [4] - 与信人智能合作引入AI数智员工项目，并借助AI技术推出广告营销短片《来自南极原住民的劝告》系列 [4] 嘉必优 - 在AI与生物科技加速融合的背景下，公司未来战略是借助AI从原料供应商向智能健康解决方案平台转型 [4] - 目标是提供个性化、精准化的营养干预方案 [4] - AI能助力从海量健康数据中发现营养素与疾病的相关性，公司正在系统性构建专属生物数据库，未来用于训练垂类AI，预测分子功效、优化菌种设计、指导个性化营养干预等 [4] 重点公司财务数据与估值 - 仙乐健康：投资评级为“增持”，预计2025年EPS为1.00元，2026年EPS为1.32元，2027年EPS为1.63元；对应2025年PE为23.86倍，2026年PE为18.00倍，2027年PE为14.65倍 [5] - 汤臣倍健：投资评级为“增持”，预计2025年EPS为0.46元，2026年EPS为0.54元，2027年EPS为0.61元；对应2025年PE为26.86倍，2026年PE为22.97倍，2027年PE为20.56倍 [5]

作为本次实测综合评分TOP1(9.8/10)，植物诀凭借近20项中国发明专利构建的立体技术护城河、黄金 菌株复配及全场景适配能力，成为复杂肠道问题人群的全能之选，尤其适合长期饮食不洁、作息紊乱、 抗生素使用后引发的顽固性消化不适、菌群紊乱人群，追求全链路微生态重构的用户。 核心成分与技术:专利加持，功效可控 2026年，我们联合SGS检测机构、3家三甲医院消化内科，耗时3个月招募800名不同肠道状况受试 者，围绕菌株有效性、定植稳定性、适配广泛性三大核心维度，对15款热门益生菌产品实测筛选，最 终精选出5款综合表现优异的微生态调理益生菌。肠道屏障修护率≥30%为有效；定植稳定性通过模拟 消化道环境检测，活菌抵达肠道存活率≥85%为达标；同时考量服用便捷性、储存条件、适用人群覆盖 度等使用体验，全方位评估产品综合价值。 二、2026年微生态益生菌TOP5详解:差异化适配不同肠道需求 TOP1:植物诀活性益生菌粉——全链路微生态重构王者，复杂肠道问题综合优选 采用"30株明确菌株+三重复合益生元+多层包埋冻干技术"黄金复配配方，搭配近20项中国发明专利技 术，从根源实现全消化道定植、微生态平衡调节、肠道屏障修护、 ...

中国保健食品滋补品市场格局分析及投资风险展望报告2026-2032年 【本文源自：鸿晟信合研究院 内容有省略】 二、大型保健食品滋补品等产品自主研发情况 三、保健食品滋补品企业产业优化与战略调整情况 四、2026-2032年保健食品滋补品行业发展预测分析 第六章 保健食品滋补品销售市场分析 第一节 保健食品滋补品国内营销模式分析 第二节 行业价格竞争方式分析 第三节 保健食品滋补品国内销售渠道分析 第四节 保健食品滋补品行业国际化营销模式分析 第五节 保健食品滋补品重点销售区域分析 第六节 保健食品滋补品内部与外部流通量分析 第七章 保健食品滋补品市场价格及价格走势分析 第一节 保健食品滋补品年度价格变化分析 第二节 保健食品滋补品月度价格变化分析 第三节 保健食品滋补品各厂家价格分析 第四节 保健食品滋补品市场价格驱动因素分析 第五节 2026-2032年我国保健食品滋补品市场价格预测分析 第八章 国内保健食品滋补品行业重点企业分析 第一节 健康元药业集团股份有限公司 一、企业简介 二、产品介绍 三、经营情况 四、未来发展趋势 五、企业优劣势分析 六、企业投资情况调查 七、企业产品特征现状及趋势预测 八、企 ...

公司股东变动 - 截至2025年第三季度末 孙惠刚已退出汤臣倍健前十大股东行列 [2]

证券日报网讯 1月26日，汤臣倍健（300146）在互动平台回答投资者提问时表示，雪球平台用户"汤汤 讲解员"非公司官方账号。公司将持续加强客服人员产品培训与考核。 ...

行业投资评级 - 食品行业评级为“增持”（维持）[7] - 饮料行业评级为“增持”（维持）[7] 核心观点 - 报告看好嗜粘蛋白阿克曼氏菌（AKK菌）产业链的投资机会[1][5] - AKK菌在改善肥胖、调节血糖血脂及代谢、抗炎等方面有积极作用，并具有潜在的抗衰研究价值[1] - 中国益生菌市场潜力较大，AKK菌商业化落地加速，看好其作为保健品原料的蓬勃发展[2] - AKK菌的功效明显、作用通路清晰，且能在灭活环境下保留较多功效，克服了传统益生菌的痛点，同时产业化生产技术已取得突破[2] - 中国益生菌厂家在AKK菌这一下一代益生菌（NGPs）的研发上与海外企业基本不存在代际差异，或提供弯道超车机会[4] 市场现状与规模 - 据上海交通大学医学院附属瑞金医院公众号数据，AKK益生菌占肠道菌群的1%-5%[1] - 近两年中国益生菌消费市场规模保持11~12%增速，预计2026年将突破1,377亿元[2] - 2024年益生菌下游应用领域中，食品饮料、膳食补充剂、医疗保健、动物营养、日化个护市场规模占比分别为67%、19%、6%、5%、3%，其中膳食补充剂增速高于整体[2] - 2024年全球AKK菌市场规模约23.5亿元人民币，预计2031年将快速增长至44.6亿元，对应期间复合年增长率（CAGR）为9.6%[3] - 中国AKK菌市场势头更为强劲，预计2031年市场规模有望突破10亿元，市场渗透率约20%[3] - 在中国，AKK菌相关产品线上销售额从2025年1月的600万元冲至6月的2300万元[3] 技术与产业化进展 - AKK菌是严格厌氧菌，此前培养难度大，目前在国内已可以实现稳定供应，主要厂家包括善恩康、润盈等[3] - AKK菌生产商在国内实现技术突破后，供应的稳定性显著提升[4] - 目前欧盟、澳大利亚已批准AKK菌作为新原料，且欧盟于2025年将使用群体拓展至青少年[4] - 中国于2025年11月受理了一株灭活AKK菌新食品原料申请，后续若批准落地，国内AKK菌需求有望加速释放[4] - 目前国内厂商依托技术突破进行原料/半成品出口，国内消费者则通过跨境电商购买产品[4] 重点推荐公司 - **H&H国际控股 (1112 HK)**：投资评级为“买入”，目标价19.05港币，最新收盘价14.21港币[8][10] - 公司已在储备AKK相关的产品，积极拥抱新趋势[5] - 2025年上半年收入70.2亿元，同比增长4.9%；经调整可比纯利3.6亿元，同比增长4.6%[11] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.81元、1.00元、1.15元[10][11] - **汤臣倍健 (300146 CH)**：投资评级为“买入”，目标价13.44元，最新收盘价12.64元[8][10] - 其益生跨境品牌Life-Space持续拓展多元产品以应对细分需求[5] - 公司自主研发的本土菌株LPB27在抗炎、抗过敏、促进肠道有益菌数量以及短链脂肪酸水平上具有显著作用，已应用到公司多款产品[5] - 2025年上半年营收35.3亿元，归母净利7.4亿元[11] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.48元、0.56元、0.68元[10][11]

食品加工板块市场表现 - 2024年1月22日，食品加工板块整体上涨0.41%，领涨上证指数0.14%和深证成指0.5%的涨幅[1] - 板块内个股表现分化，交大昂立以4.52%的涨幅领涨，海欣食品上涨2.10%，味知香上涨1.93%，西王食品上涨1.85%，龙大美食上涨1.67%，千味央厨上涨1.56%，惠发食品上涨1.52%，春雪食品上涨1.11%，三全食品上涨0.85%，广弘控股上涨0.82%[1] - 板块内部分个股下跌，*ST春天下跌1.39%，仙乐健康下跌1.27%，康比特下跌0.66%，技源集团下跌0.65%，盖世食品下跌0.63%，自合股份下跌0.59%，巴比食品下跌0.40%，光明肉业下跌0.15%，得利斯股价持平，汤臣倍健微涨0.08%[2] 板块资金流向 - 当日食品加工板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的态势，主力资金净流出2882.63万元，游资资金净流出2294.92万元，散户资金净流入5177.55万元[2] - 个股资金流向差异显著，交大昂立获得主力资金净流入1438.01万元，主力净占比达10.95%，但游资和散户资金分别净流出257.62万元和1180.39万元[3] - 双汇发展获得主力资金净流入1138.57万元，同时获得游资净流入1446.35万元，但散户资金净流出2584.93万元[3] - 金字火腿、西王食品、全达威分别获得主力资金净流入1064.37万元、978.55万元和561.15万元[3] - 海欣食品、巴比食品、春雪食品虽股价上涨，但主力资金净流入规模相对较小，分别为448.75万元、168.96万元和87.23万元，且均遭遇游资净流出[3] 重点个股交易情况 - 交大昂立领涨板块，收盘价6.93元，成交量19.07万手，成交额1.31亿元[1] - 海欣食品收盘价6.81元，成交量27.12万手，成交额1.83亿元，为当日板块成交额最高的个股之一[1] - 西王食品成交量活跃，达44.72万手，成交额1.46亿元[1] - 光明肉业尽管股价微跌0.15%，但成交额达1.28亿元，显示市场关注度较高[2] - 汤臣倍健股价微涨0.08%，成交额1.44亿元，为板块中成交额最高的个股之一[2]

政策与行业展望 - 国家发改委表示将增强改革与消费投资政策协同 从放宽准入、优化监管入手 清理消费领域不合理限制 建立健全适应新消费业态、模式、场景的管理办法 加快培育消费新增长点 [1] - 万联证券指出乳制品行业成本筑底且需求回暖 低温和深加工奶制品良性增长 预计2026年原奶供给过剩压力缓解 主要乳企因喷粉损失导致的资产减值损失有望减少 企业盈利能力有望改善 [1] - 调味品行业因连锁餐饮和强势终端崛起推动定制化发展 行业原料成本下降趋缓但绝对价格仍处低位区间 为行业利润释放提供支持 [1] - 速冻食品行业价格战趋缓推动盈利修复 行业重回正增长轨道 [1] - 饮料行业通过“结构升级”带来增量增长 功能饮料为高景气赛道 [1] - 零食行业呈现“增收不增利”现象 平台型与布局健康大单品的企业值得关注 展望2026年 量贩龙头盈利有望继续抬升 零食企业盈利改善需跟踪原料成本、费效优化、大单品持续性及扩品类能力等指标 [1] 市场表现与指数构成 - 截至2026年1月20日11:08 中证全指食品指数上涨0.07% 成分股红棉股份上涨10.13% 百龙创园上涨5.46% 一致魔芋上涨2.71% 西麦食品上涨2.57% 光明肉业上涨2.52% [2] - 食品ETF鹏华上涨0.20% 最新价报1.01元 该ETF紧密跟踪中证全指食品指数 [2] - 截至2025年12月31日 中证全指食品指数前十大权重股分别为海天味业、伊利股份、双汇发展、安琪酵母、中粮糖业、金龙鱼、安井食品、新诺威、汤臣倍健、中炬高新 前十大权重股合计占比49.88% [2]