公司概况 - 证券代码 300124，证券简称汇川技术，2015 年 9 月 22 日下午 16:00 - 18:00 接待 17 位投资者调研 [2][3] 行业形势与业务增长 - 传统制造业低迷，新能源汽车形势好，伺服面向的新兴设备制造业不错，增长较快的是新能源汽车电机控制器和通用伺服产品 [3][4] 苏州基地情况 - 苏州新基地在陆续搬迁，部分产线已投产，搬迁对生产稍有影响但不大 [4] 电梯行业策略 - 开拓合资与国际大品牌客户，已与巨人通力合作产生订单 [4] - 进行改造梯、维保梯市场的产品筹备及前期开拓 [4] - 开拓海外市场，在印度设立孙公司 [4] - 采取多产品策略，提供编码器、物联网卡、电梯控制柜等新产品，提高单台电梯产品价值占比 [4] 维保业务关系 - 公司在电梯维保市场主要向电梯厂商和维保商销售零部件，与电梯厂商自己的维保业务无竞争关系 [5] 印度市场情况 - 2014 年公司产品海外收入中，20% - 30% 来自印度市场，收入增长快，销售电梯一体化产品和注塑机专用伺服，不采用低价策略 [5] 通用变频器情况 - 上半年毛利率略有提升，原因是新产品导入使成本降低 [5] 新能源业务情况 - 抓住新能源工具车市场机会，已与几家厂家合作 [5][6] - 新能源乘用车方面，正在开发新一代产品，预计年底推样机，明年小批量销售，合作开发厂商主要是东风日产和海马 [6] - 新能源乘用车第二代平台产品要求高功率密度、可靠性和对电机的高效控制等性能指标 [6] - 公司看好新能源乘用车市场前景，策略是做好平台产品 [6] 轨道交通业务策略 - 江苏经纬推进城市轻轨市场，已获订单 [7] - 在地铁方面争取苏州以外城市的突破 [7] - 研发上消化吸收斯柯达技术，降低成本 [7] 公司增长来源 - 明年新增增长来源主要是新能源客车、通用伺服，预计通用变频器同比增长 [7] 轨道牵引招标情况 - 地铁公司将列车车体和牵引系统分开招标，关注采购成本及日常运营维护费用 [7] 人员招聘与离职情况 - 围绕公司战略招聘人员，新能源乘用车、工业互联网、智能装备方面研发人员投入大，通用变频器、电梯一体化控制器人员变化不大 [7][8] - 生产线人员每月离职率接近 5%，与深圳和苏州无关，是中国制造业现状 [8] 研发人员分布 - 深圳有 300 多人的研发团队，深圳、苏州都会保留研发人员 [8] 编码器与 PLC 情况 - 编码器主要内部销售，配合伺服产品；PLC 是控制层产品之一，公司控制层面产品包括机器人控制系统、中型及小型 PLC、各行业专业控制器 [8][9] 公司成长契机 - 未来重要板块为产线自动化行业解决方案落地、新能源汽车的乘用车市场、轨道交通市场 [9] 产品订单与行业进展 - 公司订单情况稍有好转，但宏观经济形势依然不好 [9] - 纺织、起重行业有新进展，但对公司产品总收入贡献不大 [9] 新能源汽车趋势 - 不确定未来乘用车领域电机控制器和电机是否有一体化趋势 [9]