公司基本信息 - 证券代码 300154，证券简称瑞凌股份 [1] - 公司为深圳市瑞凌实业集团股份有限公司，2021 年 7 月 21 日接受中庚基金潘博众线上调研，接待人员为董事会秘书孔亮 [2] 业务与市场 下游需求 - 主营业务为逆变焊割设备、焊接自动化系列产品和焊接材料配件类产品研发、生产、销售和服务，逆变焊割设备占比较大 [2] - 逆变焊割设备客户群集中于钢结构、家具等行业，焊接自动化系列产品客户群主要集中在工程机械等行业，下游客户广泛分散，采用经销商销售模式，难统计下游行业具体需求占比 [2] 行业容量与结构 - 全球焊接设备市场容量约 2000 多亿元，我国焊割设备行业总容量约 500 亿元 [3] - 国内焊接装备市场结构呈金字塔形，高端焊接设备目前仍以国外产品为主，国内优秀企业产品逐步替代部分国外同类产品 [3] - 国内焊割设备行业企业约 700 家，年产值一亿元以上企业仅二十几家，产业集中度低，市场有较大整合空间 [3] - 在弧焊设备领域，瑞凌股份等上市公司处于第一梯队，占据较大国内市场份额 [3] 生产与销售 生产模式 - 逆变焊割设备海外按订单生产，国内结合销售预测和成品库存制定生产计划 [4] - 采用小量多批次柔性化生产模式，一条生产线可同时生产多种不同型号机器，能满足市场需求并保持低库存 [4] 销售模式 - 逆变焊割设备主要采用经销商销售模式，与同行业差异不大 [4] - 积极调整销售管理模式，推进线上多平台多渠道开发，引入网络分销商等拓展线上业务，通过社交平台推广品牌 [4] 购买客户 - 焊割设备下游为建筑、机械制造等企业用户及个人用户，用户分散，集中度低 [4] - 不同行业对焊割设备功能和质量要求差异大，公司需理解需求、加强研发、提升性能 [4] 产品优势 自主创新 - 董事长邱光 1987 年发明国内第一台逆变场效应管手工电弧焊机，带领公司取得自主创新成果 [5] - 公司在新产品开发、现有产品改进、降低成本方面创新能力强，产品自主开发、系列齐全 [5] - 在控制电路设计等方面积累大量领先技术，引导行业技术发展 [5] 品牌 - 坚持推广自主品牌，实施差异化品牌策略 [5] - 产品高品质、高可靠性、高性价比及良好售后服务获用户好评，品牌知名度、美誉度高，号召力强 [5] 品质与性价比 - 基于技术积累，开发设计考虑品质保障和成本控制 [5] - 采用大流水线作业模式，率先实现规模化生产，产品一致性好、可靠性高、故障率低、使用寿命长 [5] - 产品电弧稳定性好、性能稳定、焊接效率高、成型美观、飞溅小、操作舒适，价格相对较低 [5][6] 数字化焊机 研发情况 - 公司多年前开始数字化智能焊机研发，拥有深圳市数字化焊接电源研究开发中心等资质 [6] - 2009 年 10 月与现代焊接生产技术国家重点实验室联合共建“数字化焊接实验室” [6] - 拥有多项自主知识产权数字化焊接技术，有体系性数字化焊割设备产品 [6] - 近两年研发项目包括数字 IGBT 群控系统等多个项目 [6] 发展趋势 - 数字化焊机具有安全节能等特点，能自动选择最佳焊接程序，较常规焊机有优势，未来将逐步取代常规焊机 [6][7] 价格与毛利 - 数字化焊机价格因具体情况而异，相同功能数字化集成化可能更便宜，增加功能或创新机型价格更高 [7] - 产品毛利因产品和机型不同有差异 [7] 未来规划 - 优化调整营销策略等，加强市场开拓，促进销售收入增长 [7] - 长期战略目标是成为国际一流综合性焊接企业集团，依托自身优势，发挥资本市场作用，创新业务发展模式，把握并购整合机遇，完善焊接产业链 [7] - 加速实施焊接机器人和国际化发展战略，以内涵式与外延式增长驱动实现战略目标 [7] - 依托技术积累，通过对外投资合作拓展智能制造、新能源等相关业务 [7] - 2021 年一季度销售收入增长因控股子公司纳入合并范围增加营业收入 [7]