公司概况与业绩 - 华伍股份于2010年7月在深交所创业板上市，是国内工业制动器领域唯一一家上市公司 [2] - 公司主要业务包括工业制动器和军工两大板块 [2] - 2019年实现营业收入10.73亿元，同比增长16.04%，净利润7766.80万元，实现扭亏为盈 [2] - 工业制动器业务持续稳健，军工板块安德科技2018年实现净利润4000多万元 [2] 工业制动器业务 - 主要应用于港口起重机械、轨道交通、风电主机、冶金等领域 [2] - 主要客户包括振华重工、金风科技、远景能源、明阳智能、宝钢、鞍钢等 [2] - 2019年底收购瑞士富尔卡摩擦片公司，作为海外市场拓展平台 [2] - 风电业务增长迅速，已成为各大风电主机厂主要配套商 [5] 军工板块 - 主要由全资子公司安德科技和控股子公司长沙天映构成 [2] - 安德科技主要产品为航空工装、模具、航发反推、机匣等，客户包括航发科技、成飞、西飞等 [2] - 长沙天映主要产品为航空工装、航空起落架、军机维修服务等，客户包括贵飞、中航技等 [2] - 2018年并购长沙天映51%股权，拓展无人机维修业务 [2] 安德科技业务 - 主要业务包括航空工装、发动机零部件、飞机零部件三大板块 [4] - 航空工装业务稳定，主要客户包括成飞、西飞、洪都、贵飞等 [4] - 发动机零部件业务逐步从试制转向批量生产，未来收入将稳定增长 [4] - 飞机零部件业务将受益于成飞主要机型放量 [4] 长沙天映业务 - 主要业务包括航空装备制造和军用无人机维修 [4] - 是国内首家获得军用无人机维修资质的民营企业 [4] - 在贵州安顺建设100亩军用无人机维修基地，目标打造中国无人机维修基地 [4] - 军用无人机维修业务毛利率较高，未来市场前景广阔 [5] 未来发展规划 - 工业制动器板块将重点开拓海外市场 [2] - 军工板块将围绕航空领域做深做细，在产业链上下游扩展 [3] - 安德科技将重点发展航发配套件业务，提高军机航发配套比例 [3] - 长沙天映将拓展无人机部件生产配套和有人机维修业务 [3] 财务与运营 - 母公司收入较多但净利润不高，主要受轨交制动系统未放量和财务费用影响 [5] - 在手订单充裕，疫情影响可控 [5] - 轨道交通业务预计2020年将有所突破 [5] - 航空零部件加工项目预计2020年底达产 [6]