公司基本信息 - 证券代码 300162，证券简称雷曼光电 [1] - 2020 年 5 月 8 日下午 15:00 - 16:30 举行线上投资者关系活动，参与单位包括华安证券、兴业证券等多家机构，上市公司接待人员有李漫铁、罗竝、张琰 [2][3] 公司业务与技术优势 - 是深圳 LED 产业界首家上市公司，专注基于 COB 技术的超高清显示领域，具备 LED 产业内完整产业链，拥有封装及显示技术，率先推出并量产基于 COB 技术的 Micro LED 超高清显示产品，是业内唯一有 COB 产品量产能力的超高清显示企业 [4] - 拥有 16 年 LED 集成封装技术经验、5 年 COB 超高清显示技术经验和 300 多项专利技术 [4] - 2019 年 7 月发布的 324 英寸 8K Micro LED 显示屏与索尼、三星同类产品处于同一起跑线；2020 年 2 月全球首发新一代基于 COB 技术的超高清 0.6mm 间距 Micro LED 超高清显示屏，COB 超高清显示产品研发与技术创新能力领先 [5] - 认为“Micro LED”指采用 COB 集成封装技术，所用 LED 芯片为微米级，像素点间距小于 1 毫米的新型显示，具有长寿命等优势，是显示技术未来趋势，公司主要专注大尺寸 Micro LED 超高清显示产品 [5][6] 非公开发行情况 - 计划募集资金不超过 3.8 亿元，净额用于 COB 超小间距 LED 显示面板项目及补充流动资金，COB 募投项目建设期 2 年，预计达产后第 1 年营业收入 74,266.13 万元，净利润 7,204.30 万元，项目投资税后内部收益率约 20%，该事项已通过董事会审议，后续需股东大会审议通过并提交证监会审批 [6] - 本次定增为询价发行，发行对象不超过 35 名，定价基准日为发行期首日，发行股票数量不超过发行前公司总股本的 30% [13] 产业链布局优势 - 是唯一涵盖中游和下游的 LED 显示屏企业，封装到应用一体化布局可缩短生产工序、降低成本、提升效率和品质，支撑自主设计开发基于 COB 技术的 Micro LED 产品，小尺寸 Micro LED 技术与大尺寸有 50%相通度，公司正积极积累开发 [7] 产品竞争优势 - 与基于 SMD 表贴技术的小间距产品相比，公司 COB 先进封装技术的小间距显示产品优势明显，SMD 技术 0.6mm 显示产品多停留在样品和实验状态，无法量产，而 COB 技术产品寿命可达 5 年以上，具备生产效率和成本优势，是小间距市场技术新趋势，公司产品更具性价比和竞争力 [8] - COB 技术将中游封装和下游显示技术合成，工序集中，节省物料成本和工序，生产效率更高，综合性能更好，失效率低，维护成本低，未来成本会低于 SMD 产品，目前 COB 价格已接近 SMD 小间距产品价格，得到终端客户和合作伙伴好评 [9][10] 财务与运营情况 - 2019 年度应收账款周转天数为 94 天，较上年度加快，因对客户信用进行风险管控，加强货款催收和资金回笼 [10] - 2019 年综合毛利率为 26.69%，其中 LED 显示屏产品毛利率 34.55%、LED 照明产品毛利率 16.22%，智能景观亮化工程产品毛利率 27.92%，LED 显示业务实现营业收入 53,514.78 万元，同比增长 80.15%，对利润贡献较大 [15] 产品生产与市场推广 - 基于 COB 封装技术的 Micro LED 显示产品产线整体良率已提升到 97%，每月产能达 1000 多平米，可满足量产和订单需求 [10] - 2019 年度 COB 超高清显示产品收入增长 354%，国内市场增长空间大，国外市场反响强烈，除三星外可大批量销售推广，基于 COB 技术的智慧会议系统受海内外客户关注 [11] 智慧会议系统情况 - LEDHUB 智慧会议系统交互屏幕采用基于 COB 技术的 Micro LED 超高清显示屏，以 100 寸以上大屏幕为主，与巨头错位竞争，优势是超高清大屏和屏幕可手写，交互性好，能满足各类机构提升会议及运营效率需求 [11][12] - 全球有 2000 多万个 100 平米以上会议室多使用投影，液晶面板尺寸不能满足需求，COB 超高清显示屏是未来会议显示工具首选，会议服务市场发展空间大，公司将拓展大尺寸高端会议显示细分领域，推动该产品成为业绩新增长点 [12][13] 销售模式与营销战略 - 针对不同产品和市场制定不同营销战略，持续优化营销网络建设 [15] - COB 显示产品以国内市场为主，采用区域 + 行业布局，与高质量客户形成战略联盟，实施大客户策略，在国内建立广泛合作伙伴关系；海外针对不同产品选择不同合作伙伴和经销商分销；LED 照明以出口为主，注重国内轨道交通、教育照明及景观亮化市场开拓，未来将完善营销网络，加大直销比例 [15][16]