物联网行业分析 - 物联网在各垂直领域应用相对独立，难以一家独大，每个领域都有龙头 [2] - 物联网要解决物与物的问题，与物发生强烈关联甚至反向控制 [2] - 行业产业链从芯片到模组、终端再到应用，中国芯片以高通、台湾MTK等为主，模组处于完全竞争态势 [3] - 物联网应用基于终端数据，中国市场物联网行业率先起步的是应用，特别是行业大规模应用型产品的放量，中国物联网最有价值的是应用部分 [3] 高新兴物联网战略 - 围绕物联网应用，针对B端聚焦公安、政府需求，针对消费端聚焦交通领域，包括车监管和车辆自身联网需求 [3] - 主要终端产品有出口海外的车载OBD、UBI产品，与吉利成立合资公司提供车规级4G通信模块，电子车牌终端（核心是电子车牌阅读器），电子车牌产品2017年开始放量，2018年及往后将成增长极 [3] 集成项目情况 - 集成项目毛利率约25%-30% [3] - 2018年预计增速为20% - 25%，公司向产品型公司转型，集成项目未来不是主要方向 [3] - 2018年集成项目营收占比约40% - 50%，今后几年占比逐年下降，目前仅平安项目采用集成，其他采用产品销售 [4] 子公司情况 - 创联电子是产品型公司，所处细分行业仅两家供应商竞争，技术壁垒高，新厂商进入难度大，对赌期结束不担心利润受影响，除铁路列控产品外将向轨道列控发展 [4] - 物联公司与公司对赌三年累计2.1亿，达成业绩信心足，在无线通信领域有积累，对公安行业警务终端产品有整合能力 [4] NB - IOT模组情况 - 产品可全球销售，保守预计2018年中国全网约3000万个模组需求，从表计类开始，此前中标中国电信NB模块65元/块 [4] - 与MTK合作新推出的NB - IOT模块成本较高通下降1/3，具有竞争力，但不是高新兴增长主逻辑 [5] 电子车牌产品情况 - 公司下属子公司中兴智联最早拿到电子车牌入网牌照，全国具备城市级电子车牌项目经验的厂商仅智联公司一家，技术和经验最成熟 [5] 研发与财务情况 - 2017年研发投入超过2亿（加上物联公司备考数据） [5] - 高新兴全集团净利率维持在10% - 15% [5] 未来规划 - 物联网应用在公安物联网终端和交通物联网终端上希望做到龙头，行业集中度不高时市场份额至少达三分之一，集中度高时应占60%以上 [5] - 聚焦物联网，以物联网终端为驱动向软件平台延伸，做物联网细分市场龙头，集团本部负责系统和软件平台研发，子公司完成终端开发 [5]