投资者关系活动概况 - 活动时间为2017年6月18日，以电话会议形式进行，约310名投资者参与，包括东吴证券王莉等 [2] - 上市公司接待人员有董事长彭浩、副总经理韩听涛、董事会秘书杜敏等 [2] 射频前端领域情况 射频前端定义与构成 - 完整射频系统包括基带信号处理器、射频收发机和射频前端模块，射频前端模块离基带远、离天线近 [3] - 射频前端分为有源器件（如功放类、开关类）和无源器件（主要是滤波器），PA用于信号放大，开关用于信号选择，滤波器传输需要的信号、屏蔽不需要的信号 [3] 滤波器市场规模与前景 - 2016年手机射频前端模块市场规模约100亿美元，智能手机出货量14 - 15亿部，射频前端模块增长率达17%，预计2022年将超200亿美元，年复合增速超14% [3] - 射频滤波器市场将从现在的50亿美金增长到2020年的120 - 130亿美金，2022年成长到150 - 160亿美金 [3] - 4G手机需约50个滤波器，5G手机需求约100个，单机价值量将从4 - 5美金增加到10美金左右 [4] 滤波器市场结论与品类 - 手机中射频前端模块重要性提升，增速源于单机价值量提升；2016年滤波器在射频前端模块中价值量占比50%，2022年提升到72% [4] - 手机射频滤波器主要分为声表滤波器SAW和体表滤波器BAW，SAW加TC - SAW可覆盖绝大多数频段，少量高性能需求用BAW，SAW在成本和工艺上有优势 [4] 滤波器市场供应商 - 滤波器领域主要供应商是日美厂商，日本主要有Murata、TDK - EPCOS及太阳诱电，生产SAW滤波器；美国厂商如Skyworks（主要生产SAW）、被博通收购的Avago以及Qorvo（主要生产BAW和FBAR滤波器），市面上90%为日美企业 [5] 中国厂商切入市场情况 - 通信产业转移，中国4大通信大厂发展良好，国产终端厂商成功，中国进入元器件、材料发展阶段，国内客户迫切需要半导体领域企业实现元器件供应链本土化，目前97%的射频半导体元器件从国外进口 [5] - 信维通信与五十五所、德清华莹合作切入滤波器领域，有信心做好并希望做到行业第一 [5] 合作方情况 五十五所情况 - 隶属于中国电子科技集团公司，是综合科研院所，定位是成为国内卓越、世界一流的固态功率器件和射频微系统供应商 [6] - 主业是固态功率器件和射频微系统，产品为微波毫米波芯片、器件和模组，可覆盖300MHz以上至100GHz频段，已实现全产业链布局，在军工领域有重要地位和话语权 [6][7] - 民品产业形成射频电子和功率电子两大支柱产业雏形，应用于移动通信、物联网、轨道交通等领域，未来将在产业化方向倾注更多资源 [7] - 全资和控股公司有良好基础，国博公司是国家规划布局的集成电路设计企业，国盛公司是国内唯一通过台积电认可的外延材料供应商，与信维通信合作的德清华莹是其射频电子板块聚焦声表材料和器件的专业化公司 [7][8] 德清华莹情况 - 是五十五所旗下控股公司，是国内最大的声表器件及材料生产厂家，1978年开始从事声表材料生产销售，完成全产业链布局，具备单晶材料、器件研发等能力 [8] - 拥有员工550人，其中科研人员168人，通过多项管理体系认证，具有年产各类声表器件3.5亿只、铌酸锂类晶体材料30吨、加工各类晶片120万片的生产能力 [9] - 2014年以来引进人才团队，形成多层次人才结构，研发能力提升，成为五十五所射频元件基地，产品打破日本企业垄断，多次中标国家级项目，取得多项成果 [9][10] - 未来将以微声器件为发展重点，完善产业链，成为国内领先、国际先进的微声器件供应商和中国电子科技集团射频电子产业重要基地 [10] 投资者问答情况 产品竞争优势 - Skyworks专注有源器件，无源器件是后来者，目标高端射频前端模块，主要供应苹果等厂商，未进入单体滤波器领域，其滤波器技术配合射频模块 [11] 与二十六所区别 - 二十六所主要针对军工领域，五十五所和德清华莹在无源器件全产业链上优势明显，华莹电子供应晶体材料，五十五所和二十六所生产器件，华莹电子从1994年进军民品，与二十六所市场定位不同 [11][12] 股权情况 - 五十五所是德清华莹绝对控股股东，控股65%左右，还有浙江省政府背景投资机构、核心团队和少量自然人股东持股，中电集团二十六所持股约1%，信维通信参股1.1亿元约占19% [12] 接单与分成 - 接单方面由信维负责，未来利益分享根据产品推广、生产、研发等贡献确定分成比例 [12] 产能扩大 - 目前德清华莹声表器件年产3.5亿支，信维参股后一期规划扩产到年产10亿支，二、三期根据整体发展协商决定 [13]