公司基本信息 - 证券代码 300136，证券简称信维通信 [1] - 投资者关系活动为分析师会议，时间是 2015 年 7 月 29 日，地点在深圳市福田区创建大厦 [2][3] - 接待人员有董事副总裁韩听涛先生、证券事务代表罗辰先生 [3] 公司整体情况 愿景与发展 - 致力于成为全球领先的射频技术零、部件供应商，以射频技术为核心发展 [3] - 2010 年 11 月上市，2012 年 11 月完成对莱尔德（北京）重大资产重组，2013 年成立海外办事处并整合北京信维，2014 年大客户产能提升业绩反转，6 月参股亚力盛 20%股权，2015 年 7 月完成亚力盛 80%股权收购，4 月和 7 月两次增资艾利门特持股 33%成第一大股东，7 月增资信维蓝沛 51%股权 [3][4] 产品与应用 - 产品包括天线、音射频、连接器、整机射频解决方案，应用于消费电子、汽车、工业、军事及移动终端测试服务等领域 [4] 布局与竞争力 - 全球化布局于美国圣荷西、瑞典斯德哥尔摩、北京、首尔、上海、台北和深圳 [4] - 核心竞争力在于雄厚研发实力、领先测试能力、优质客户资源、卓越运营管理 [4] - 核心价值是以核心大客户需求为中心，通过产品和服务维系发展大客户 [4] 外延式发展 - 天线方面，2012 年收购莱尔德（北京），2015 年增资信维蓝沛布局特殊天线领域 [5] - 射频隔离器件方面，2015 年两次增资艾利门特介入 MIM 金属结构件领域 [5] - 连接器方面，全资收购亚力盛加强汽车和测试连接器业务 [5] 业务趋势与展望 - 过去 6 个季度营收和净利润增速向上，今年二季度毛利率接近 30%，净利率超 16%，预计未来几个季度营收和利润保持增长，净利润率希望达 20% [5] - 高速增长源于客户认可、份额提升和品类拓张，如对 A 客户供货从 1 个精密结构件到 20 多个，产品线从只做 mini 到全线开放，一体机和 macbook 有 2000 万台空间，很多产品份额排 TOP2 [6] 控股子公司上海信维蓝沛情况 愿景与布局 - 愿景是通过高端材料和先进工艺结合解决射频问题 [6] - 生产布局：上海嘉定工厂生产波陶瓷分体等，上海亭林工厂生产电子印刷线路等，绵阳北斗工厂生产铁氧体分体等 [6] 子公司与产品 - 绵阳北斗电子是子公司，信维蓝沛和西南磁学各持 50%股权，西南磁学创建于 1967 年，是国内磁学研究开发中试基地之一 [6][7] - 产品布局主要有全球导航定位系统天线（GNSS）、NFC 和 WPC [7] - GNSS 天线产品：介质粉体可做多种器件，天线类产品用于军工等领域 [7] - NFC 和 WPC 产品：技术关键是加成法 FPC 天线 + 铁氧体 = NFC 天线模组，公司有先进加成法线路板工艺，绵阳北斗电子磁性材料有技术优势 [7] 参股企业深圳艾利门特情况 - 大尺寸结构件突破是未来技术发展方向，若获客户认可有能力迅速扩充产能 [8] Q&A 环节 A 客户业务情况 - 2014 年做 A 客户产品公开数据 2.5 亿左右，含 5 个项目，毛利率低，现参与 A 公司 4 条重要产品线项目增多，排名从第三供应商上升到前两名，支撑公司营收，希望达成 20%净利率目标 [8] 策略与问题解答 - 天线可随新项目重新定价 [9] - 并购稀释比例在可接受范围，按需策划 [9] - 对 A 客户产品份额将进一步提升 [9] - 新自动化检测业务希望保持高增长，有客户不确定性 [9] - 进入 A 客户需长时间验证，行业门槛高，短期内新竞争难 [10] - 做好公司基础再谈股价表现 [10] - 射频和音频组合在电磁干扰处理上有优势 [10] - MIM 大个结构件有客户需求，重点是技术实现和客户验证，产能扩充快 [10] - 之前做 NFC 天线拼装部分，进入上游材料领域后有产品优势 [10] - 未来布局希望继续做好公司 [11] - 信维蓝沛已供货，主要在北斗测绘等产品应用 [11] - 看好华为，NFC 有新专利；继续在三星 NFC 和 WPC 等产品发展 [11]