公司基本信息 - 证券代码 300181，证券简称佐力药业 [1] - 投资者关系活动包括现场参观和线上会议，参与单位有银华基金、猎户星投研等，接待人员有总经理汪涛、董事冯国富等 [1] 医药反腐影响 - 短期对行业有影响，公司受影响不大，长期利于合规企业发展，乌灵系列前三季度销售同比仍增长但幅度放缓 [2] - 乌灵胶囊受影响小原因：学术端认可度高，进入 62 个临床指南等；临床端使用率高，用药金额约占安神类中成药市场份额 35%；是国家基本药物和集采中选产品，覆盖一万多家医院；新品种灵泽片新入院开发受影响，三季度增速下降 [2] 核心品种销售预期 - 乌灵胶囊：销售收入不到 10 亿，复合增长势头不错，受众群体增加，学术和临床认可度高，加强医院端覆盖，广东集采以价换量效果显现 [2][3] - 百令片：市场容量广阔，湖北联盟集采未中标有短期影响，后续多地集采中标，强化 OTC 端销售探索，个别省份采用和代理商深度合作模式 [3] - 灵泽片：用于治疗良性前列腺增生症夜尿频多，临床认可度高，覆盖医院 1000 多家，未来覆盖数量有增长空间 [3] 其他产品进展 - 百令胶囊：国内首家申请报产同名同方药产品，上市审批稳步推进 [3] - 乌灵胶囊二次开发：用于治疗阿尔茨海默病处于药效学研究阶段，也在探索真实世界研究，已进入两个针对该病的专家指南共识推荐 [4][5] - 中药配方颗粒：处于国标和省标备案阶段，完成 330 个备案，其中国标 204 个，省标 126 个，参与省际联盟集中带量采购拟中选 176 个品种 [5] 销售与布局 - 线上端：通过京东大药房、阿里健康等开设旗舰店，利用电子化量表引流建立私域，开展教育科普活动提升产品认知度和品牌形象带动销售 [3] - OTC 端：做好院外端市场承接和连锁药房覆盖，提升复购便捷度，对部分市场深度开发，如试点地区和代理商合作开展产品知识宣讲等活动 [3][4] 费用与分红 - 销售费用率：今年整体不高，集采地区销售费用下降，部分学术会议取消节省费用，费用率随销售规模等因素变化，募投项目转固后成本可能上升，新产品宣传推广费用会高 [4] - 分红率：近几年保持较高分红率，未来在符合原则和保证经营发展前提下保持稳定分红策略 [4] 公司发展方向 - 坚持“一体两翼”发展战略，一体指成药市场，包括三大核心产品等；两翼指中药饮片和配方颗粒 [5] - 打造产品护城河，进行乌灵胶囊二次开发和创新药灵香片开发，围绕主业寻找有协同效应的产品或企业进行投资、并购合作 [5][6]