公司战略与业务模式 - 公司向“以数据为核心的智慧城市运营商”转型，从“1+4”战略调整为“1+3”发展战略，以数据湖为主体，协同发展大交通、大安全、大健康业务 [3] - 城市大数据产业由政府和企业结合构成，公司基于蓝光存储优势提出数据湖战略，实现数据开发运营和生态价值 [3] - 数据湖落地分建湖、引水、运营三步，目前上层数据服务生态有 50 多家合作伙伴签约，未来将通过开放数据创新大赛引入更多伙伴 [3] - 数据湖与大交通、大安全、大健康业务深度融合，打造交通数据湖、研发蓝鲸产品辅助公安破案、整合养老大数据提供增值服务 [3][4] - 数据湖投融资模式有 PPP 模式、企业直投模式、政企合作直投及产城融合模式四种 [4] 战略布局与项目进展 - 以全国 2800 个区县为基础建设数据湖，2017 年完成泰州、徐州项目落地，2018 年推进十余个城市，预计 2020 年完成约 50 个城市落地，2025 年落地 80 - 100 个城市 [4] - 公司储备 60 个项目，2018 年计划推广的城市主要采取 PPP、产城融合模式 [5] 投资者问答要点 模式占比与收益 - 数据湖四种模式未划定具体比例，根据市场情况而定；PPP 项目结合政府需求落地和结转收入，直投项目客户单体需求 1 - 3 亿，周期 60 - 90 天 [4] 营销模式与难度 - 推广采取 PPP、产城融合模式，大部分政府用户积极，公司会对储备项目排序筛选 [5] 成本结构与合作模式 - 已建成数据湖 80% - 90%成本在基础设备，人力成本前期占比 5%不到，后期为主；公司蓝光解决方案与运营商互补性强 [5] 毛利与财务费用 - 公共安全业务受单体项目影响毛利率波动，2018 年随着内场平台落单毛利率将好转；2018 年带息负债规模控制在 2017 年以内，财务费用不会大幅增长 [5] 现金流改善 - 数据湖业务模式比传统业务优质，PPP 模式现金回流好，另外 3 种模式大多无需垫资，现金流将显著改善 [6] 产品与技术 - 蓝光产品由易华录兄弟公司华录松下生产，光研院是国内唯一销售渠道且已成为控股子公司；光磁一体化存储技术不断迭代完善 [6] 电子车牌 - 电子车牌有标签、读具及后台 3 个产品，具有记录轨迹和缴费功能，市场空间广阔 [6] 毛利率与收入确认 - 2017 年下半年并购计入财务费用，2018 年 1 季度贷款规模变化不大，财务费用将稳定；数据湖按完工百分比法确认收入和成本结转，上半年预计有项目落地 [7] 生态合作 - 优先与有能力和成熟方案的公司合作，暂无具体受益比例；合作模式多样，提供底层平台和数据，共同孵化企业和团队 [7] 蓝光产品竞争 - 公司是国内唯一能做到单张 300G 存储量的企业，处于行业领先；蓝光适用于大数据长期存放，数据湖业务暂无实质性竞争对手 [7][8] 大数据战略融合与人员分工 - 不同发展模式并存，投向服务城市基础设施应用系统；数据湖事业部由总裁直管，近 100 人，今年预计达 150 人 [8] PPP 清库影响 - 公司 PPP 项目符合国家要求，规范项目不受清库叫停影响 [8] 信息安全与业绩影响 - 数据湖基础设施有国家认证保证，按国家标准建设和开放数据；光研院纳入财务报表，去年盈利，将增加利润、优化管理费用 [8]