公司基本情况 - 2017年上半年总营收13.93亿，同比增长17.41%，扣非后净利润5.23亿，同比增长22.40% [2] 业务板块情况 演艺板块 - 宋城景区营收和净利润创开园和上市以来同期新高；三亚景区恢复性增长；丽江景区克服不利因素实现增长；九寨沟景区市场占有率扩大，但受地震影响下半年经营或受影响 [2] - 上海、西安、桂林、张家界、澳大利亚等新项目建设有序推进 [2] 数字娱乐板块 - 六间房在行业监管政策收紧及加大新产品研发投入下，仍占据直播市场领先地位，主播数、用户数、营收等指标稳定增长 [2] - 若剔除2017年上半年开发新产品的成本投入，六间房整体利润实际约增长20% [3] 轻资产业务 - 宁乡项目顺利试营业、《炭河千古情》试演，市场反馈优异，陆续签约岭南千古情景区、明月千古情景区项目 [3] 问答环节 旅游演艺方面 主题公园竞争问题 - 国内主题公园投资热潮中，多数缺乏经验和新意，对宋城无威胁，宋城有完整产业闭环 [3] - 旅游行业发展为宋城提供基础，国内旅游市场观众转化率低，文化娱乐消费渗透率将提升，宋城各景区潜力大 [3] 业绩成长驱动问题 - 借鉴杭州宋城成功模式，包括2号剧院模式提升接待容量、丰富景区和演艺内容、加强活动策划、优化市场推广、注重口碑和票价体系等 [4][5] 新项目进展问题 - 阳朔项目预计2018上半年开业；轻资产明月山项目预计2018年下半年或年底开业；西安项目争取2018年下半年或2019年上半年开业；上海项目预期2019年上半年开业；张家界项目2019年开业；澳洲项目、佛山轻资产项目预期2020年推出 [5] 现有项目增长问题 - 杭州宋城7 - 8月增速有望超上半年；三亚项目下半年增速将优于上半年；九寨项目关停，已完成去年营收65%；丽江项目下半年增长趋势有望好于上半年 [6] 上海项目问题 - 定位包括旅游演艺千古情系列、浸没式演出、类似红磨坊形式演出；目前规划指标、环评、能评完成，规划方案审批中，预期下半年动工 [6][7] 三亚景区二号剧院问题 - 主体已建设完成，将根据客流适时启用，还考虑布局周边资源打造全域旅游 [7] 澳洲项目问题 - 已取得项目用地并支付款项，正筹备报批工作，外汇资金通过复核，第二批项目资金已汇出 [7] 轻资产项目问题 - 未来几年平均每年2 - 3个项目开业，与自主投资项目经营无大变化，考核是营收达标后切割部分作为奖励 [7][8] 轻资产项目结算问题 - 今年上半年轻资产宁乡项目确认收入5000多万元，影响净利润约2%，另外两个项目结算看实际进度 [8] 六间房方面 发展展望问题 - 行业进入平稳增长期，政府监管对宋城演艺有利，直播业务增速仍排前列，六间房下半年业绩有望好于上半年 [8] - 未来将进行产品升级，加强二次元等方面布局，目标成为综合性互联网娱乐公司 [9] 业绩承诺及应收账款问题 - 灵动时空纳入六间房对赌业绩，应收账款主要因充值平台结算时间差，月初会结算完成 [9][10] 收入占比问题 - 直播平台主要收入为用户打赏，未来会有更多模式创新，虚拟女团代言将成主要收入 [10] 公司定位问题 - 现阶段是细分领域领先的互娱公司，未来将打造领先的综合互联网娱乐企业，中长期目标是领先的互联网科技企业 [10] 资金投入问题 - 关注未来产业布局，投入机器学习、App等新产品开发，遵循发展策略实现目标 [11] 定增、解禁、股权激励等方面 定增问题 - 已报材料并进行一次问题反馈，等待是否二次反馈，募集额度会根据大盘行情考量，不影响项目推进节奏 [11] 股权激励问题 - 新一轮快速开业周期内外并进，预计下半年调整骨干人员薪资，未来考虑新一轮股权激励 [12] 大股东和高管减持问题 - 大股东目前不考虑减持，集团及一致行动人持股比例高，有强控制力，除非有吸引力的战略股东才会考虑 [12] 其他方面 景区业务问题 - 酒店在集团内，入住率全年平均60 - 70%，旺季近100%，景区餐饮及商铺多数对外承包，门票是核心收入来源，未来将增加单体消费 [12][13] 酒店计划问题 - 目前无计划，未来可作为长期规划思考 [13] 强IP布局问题 - 引用典故等是强IP，正打造树屋女孩等，坚持嫁接公共IP和自创IP加强布局 [13] 科技应用问题 - 科技应用广泛，如丽江全息屏幕、宋城景区全息剧院等，六间房互联网科技基因应用更多 [13]