公司基本信息 - 公司名称为镇江东方电热科技股份有限公司，证券代码 300217，证券简称东方电热 [1] - 2018 年 5 月 25 日 15:30 - 17:00 参加路演活动，地点在深圳马哥孛罗好日子酒店，接待人员为副总经理兼董秘孙汉武 [2][3] 主营业务情况 民用电加热器 - 包括空调、小家电、新能源汽车、轨道列车用电加热器等，空调用电加热器约占同行业 40% 市场份额，主要客户为格力、美的等，前 4 个月产销两旺 [3] - 新能源汽车用电加热器前四个月销售快速增长，是重点发展业务领域之一 [4] - 小家电用电加热器应用于多种小家电，主要客户众多，市场需求旺盛，绍兴东方力争明年完成年销售 2 亿元 [4] 工业电加热器 - 由镇江东方及瑞吉格泰生产，新产品多晶硅还原炉获重大突破，得到保利协鑫等认可，订单量激增，截止一季报，镇江东方在手订单 1.19 亿元，瑞吉格泰订单合计 3.8 亿元，新公告合同金额可观 [4] - 2017 年攻克飞机发动机试验用电加热器技术难关，有望切入航空高端电加热器领域 [4][5] 光通信线缆及动力锂电池钢壳材料 - 前四个月销售及净利润同比略降，原因是产能不足、原料钢材价格上涨、新项目投产推迟，新生产线预计 9 月全面投产 [5] 海洋油气处理装备 - 受油价影响大，2017 下半年以来油价上涨，瑞吉格泰来自国内“三桶油”的订单稳步增加 [5] 动力锂电池钢壳材料预镀镍技术 - 国际先进，日本、韩国、欧美要求采用，国内企业因成本考虑主要采用后镀镍技术，但后镀镍存在缺陷 [5][6] - 江苏九天采用预镀镍技术，解决镀层易脱落问题，产品优势明显，国内仅江苏九天和日本新日铁能提供，新日铁价格高 [6] - 公司认为预镀镍技术材料将取代后镀镍工艺材料，江苏九天参展产品获国外厂商高度认可，表达合作意愿 [6] - 动力锂电池行业竞争推动国内市场对材料品质要求提升，公司目标是实现进口替代 [7] 2018 年发展预测 - 目标销售收入 22.4 亿元（不含税），同比增长 29.5%，增长保障包括母公司经营稳定、产品涨价、新品销量提升、订单饱满、业务回升、新项目投产等 [7] 未来成长性分析 民用电加热器业务 - 未来 2 - 3 年家电市场需求稳定，公司优势明显，占有率有望提高，新能源汽车市场扩大，产品有涨价空间，智能化改造降低成本，提升毛利率 [8] 工业电加热器业务 - 新产品多晶硅还原炉技术优势明显，市场需求大，在手订单饱满，未来 2 - 3 年订单预计快速增长 [8][9] 海工装备业务 - 石油价格回升，促进钻采业务投资增长，国内“三桶油”固定资产投资增加，业务订单将持续释放 [9] 新项目建成投产 - 东方九天项目一期 5 月投产，9 月底全面投产，2019 - 2020 年进入效益产出期，达产后可实现销售收入 7.5 亿元，净利润 1.87 亿元 [9] 江苏九天股权收购 - 原股东业绩承诺 2018 年期满，公司最迟 2019 年上半年启动收购剩余 49% 股权，完成后将提升业绩 [9][10]