公司业务与行业关联 - 公司主要生产民用电加热器和工业电加热器，民用电加热器产品约70%用于空调用电加热器 [3] 空调行业情况 - 空调行业处于成熟期，未来大幅增长可能性较小，2016年上半年公司受空调企业去库存影响业绩下降，下半年因补库存和季节性因素订单量增加 [3] - 预计2017年空调行业有5%至10%左右的增长，依据为最早“家电下乡计划”空调产品进入更换期、新型城镇化持续推进、空调行业自然增长 [3] 新能源汽车行业情况 - 公司看好新能源汽车行业长期发展，预计未来几年会较快发展，因国家战略决策及“骗补事件”影响消除，产业政策逐步落地 [4] - 公司2006年起研发新能源汽车用PTC电加热器产品，是国内最早研发企业，有丰富技术储备和产品经验 [4] - 公司新能源汽车用PTC电加热器有车内空调、动力电池、除霜除雾、座椅电加热器四种类型，价格几十元到几千元不等，毛利率高于空调用电加热器 [4] - 公司是国内唯一能生产带有集成控制系统的新能源汽车电加热器企业，研发的水循环空调系统获金龙、宇通等认可并推广 [4][5] 多晶硅行业情况 - 多晶硅行业比2012年困难时期有好转，但国内价格受进口产品冲击有下行压力，现存企业抗风险能力较强 [5] - 公司工业电加热器主要客户包括江苏中能、洛阳中硅等国内多晶硅生产企业 [5] - 公司2013年收购的瑞吉格泰，2014年发展较好，2015年起受石油价格低位运行影响业绩下滑，2016年新产品获客户认可，新重大项目在洽谈 [5][6] 收购江苏九天情况 - 收购原因为民用电加热器发展遇瓶颈，多晶硅和海洋油气行业低谷，需发展新业务；江苏九天业绩稳定、成长性好、行业空间大；主营业务与公司相通，利于业务融合协同发展 [6] - 江苏九天产品有通信光缆专用钢（铝）塑复合材料，可增加光缆抗压强度和信号屏蔽，受益于“宽带中国”计划和5G通信商用推进；动力锂电池精密钢壳材料，采用预镀镍技术，抗压、耐腐蚀强度高，有替代进口优势，获国内高端客户认可 [6][7] 未来外延并购计划 - 公司并购重组工作继续，标的行业范围不限，优先考虑国家政策鼓励行业，如高端装备制造、新能源汽车、军工、医疗健康产业等，会持续筛选合适标的 [7]