公司基本信息 - 证券代码 300218，证券简称安利股份，编号 2021 - 021 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研、业绩说明会、现场参观等，时间为 2021 年 8 月 30 日 15:00 - 16:00，地点为通讯会议 [2] - 参与单位有兴业证券、东方阿尔法、国华人寿等，上市公司接待人员包括董事长姚和平、董事会秘书兼副总经理刘松霞等 [2] 客户与市场布局 品类与客户情况 - 构建“2 + 4”市场新格局，深挖功能鞋材、沙发家居等优势品类，拓展电子产品、体育装备、汽车内饰、工程装饰等新兴品类 [2] - 功能鞋材领域合作良好客户有彪马、艾斯克斯、安踏等，积极培育李宁、361 等，2021 年成为耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商，新增威富集团、哥伦比亚等客户 [3] - 沙发家居领域与美国爱室丽、芝华仕等合作 [3] - 电子产品领域与苹果建立良好合作，培育华为、小米等 [3] - 汽车内饰领域 2021 年成为丰田、长城汽车供应商，尚处培育期，积极寻找与国内外汽车品牌合作机会，加大与新能源车企接洽 [3][4] - 体育装备领域与迪卡侬、耐克装备类合作稳步向好 [3] 新增客户营收预期 - 2021 年新增耐克、丰田、长城、宜家等客户尚处培育期，上半年营收贡献少，预计下半年较小，明后年有较快增长 [3] 财务相关 毛利率与净利率 - 2021 年上半年主营产品综合毛利率较上年同期提高约 6.3 个百分点，新增国内外品牌客户毛利率约 30% - 50%，高毛利率客户比重增大 [3] 原材料涨价传导 - 上半年主要原材料聚氨酯树脂、基布等价格大幅上涨后趋于平稳，公司有稳定供应渠道和议价能力，有产品定价权且定价能力增强 [4] - 通过适时提高销售单价传导原材料涨价风险，售价上调源于产品技术附加值提升、新产品新客户结构变化及常规产品调价 [4] 行业竞争 国内行业规模 - 中国是全球聚氨酯合成革及复合材料最大生产、出口和消费国，国内人造革合成革规模以上企业约 450 家，2020 年产量约 45 亿平方米，主营业务收入约 720 亿元，PU 合成革（含超纤）占比约 42% [4] 公司竞争优势 - 与东泰温革、天守在产品领域、品类、技术和客户上有较大区别，最大竞争对手是自己 [5] - 是全国专业研发生产生态功能性聚氨酯合成革最大企业，连续七年评为“中国轻工业塑料行业（人造革合成革）十强企业”且综合排序第一，是国家工信部认定的“全国制造业单项冠军示范企业” [5] - 客户全面升级，技术全面发力，功能鞋材、沙发家居优势品类增长快，新兴品类空间广阔；年投入研发费用约 8000 多万，拥有专利约 500 项，是国家重点高新技术企业等 [5] 产品技术与市场 PVC 人造革对 PU 行业影响 - PVC 人造革有耐久性好、价格低廉优点，但手感、皮感、质感差等缺点，长久来看，PU 合成革份额会逐步增加，替代或区别于 PVC 人造革 [5] 水性、无溶剂产品技术 - 水性、无溶剂工艺技术是全球行业未来趋势，公司在该技术上全球领先，产品营收占比约 17.25% [6] - 国内部分中小企业在该领域有开发但规模小、管理水平不高等，难以满足国际一线品牌客户要求，公司构建了较高技术壁垒 [6] 公司运营情况 订单情况 - 采取以销定产、订单驱动经营模式，客户多属快时尚行业，以预告单和采购占比份额模式合作，目前订单总体稳定 [6] 越南产能扩张 - 安利越南基本完成厂房等基础设施建设，2 条生产线基本安装完成，但因越南疫情，生产技术人员无法进驻，投产时间延迟，具体视疫情防控进展而定 [6] - 公司对现有生产线技改升级，产能充足，安利越南加快投产会“锦上添花”，延迟投产对产能和生产经营无不利影响 [6]