行业与产品情况 - 全国同行业水性、无溶剂产品应用占比约 5%，安利股份目前水性、无溶剂产品销量占比约 15% [2][3] - 水性、无溶剂聚氨酯合成革和油性聚氨酯合成革产品价格大体相差约 20%-30% [3] - 高性能、多功能、生态和绿色环保的聚氨酯合成革及复合材料是行业未来发展趋势，水性、无溶剂产品快速增长 [3][4] 公司竞争优势 - 安利在水性、无溶剂工艺技术上全球领先，十年前就布局开发，成为全球技术和产能规模领先者 [3] - 公司优势体现在产品高物性、多功能、良好环保性能，更有竞争力价格、更敏捷响应速度、更优质服务和可持续供货能力，定位于中高端市场 [3] - 相比单一品类供应商，公司新工艺、新技术开发布局领先，工艺设备先进，在新兴品类有先发优势 [4] 客户与市场情况 - 目前公司优势品类功能鞋材和沙发家居占总营收比重约 80%，新兴品类占比不断提升，未来两年计划大幅提升电子产品、汽车内饰营收及占比，“十四五末”新兴品类营收占比期望达 40% [5] - 2021 年与苹果合作正常稳定，与迪卡侬等合作深化扩大，与李宁合作增长较快，与丰田、宜家打基础；预计 2022 年丰田、宜家、长城汽车等较快增长，耐克大幅增长 [6] - 耐克主要合成革供应商有台湾三芳等，安利是耐克在中国大陆唯一中资鞋用聚氨酯合成革及复合材料合格供应商，期望 2022 年占耐克采购份额 5%-10%，未来三年提升至 30% [6] - 公司与宜家等家居品牌合作是项目制，订单可持续，与众多国内外一线沙发家居品牌合作良好 [7] 产能与股东情况 - 公司目前年产聚氨酯合成革及复合材料 8300 万米，能满足需求；安利越南公司 2021 年下半年部分生产线投产，2022 年上半年其余生产线投产，全部建成达产后新增年产能 1200 万米 [8] - 公司三、四股东减持是正常市场行为，公司基本面健康，一、二股东对公司发展有信心 [8]