公司信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技，全名为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [1][2] - 投资者关系活动为特定对象调研，时间为 2017 年 11 月 2 日下午 13：30，地点在精锻科技二厂区会议室，接待人员为董秘董义、证代田海燕 [2][3] 工厂建设与规划 - 二厂区西侧新征 63 亩地，计划做新能源汽车电机轴、铝合金涡盘等轻量化产品，预计明年三季度厂房建设完成；三厂区附近新征 149 亩，准备投入新能源汽车零部件和传统汽车零部件，2018 年动工，2018 - 2019 年主要增长由江苏工厂承担 [3] - 宁波工厂以国际一流同行为标杆提升能力，开拓自主品牌和合资品牌客户，今年新征 50 亩地扩产，计划明年动工建设 [3] - 天津工厂 9 月份已动工，一期产能规划 2000 万件左右，投资 6 - 7 亿，今年下半年投产，2018 年没有转固 [3] 产品与业务情况 - 差速器锥齿轮是主导产品，由两个半轴齿轮 + 两个行星齿轮组成，国内市占率超 30%，一套价格从几十元到一百多元不等 [4] - 公司为新能源车配套电桥系统用小总成和电机轴等，差速器锥齿轮已为国内外新能源车批量配套，新能源车对其需求是刚性的 [3] - 手动变速器和双离合自动变速器需要结合齿，国内双离合自动变速器是主流发展方向 [3] - 公司与国外公司合作开发锻造涡盘，计划明年生产线到位并小批量试生产，锻造涡盘适合新能源车，公司提前做研发和产能准备 [4] 经营数据与影响因素 - 第三季度订单完成率较二季度提升两个百分点，目前订单完成率 70% 多，主要受制于技术工人不足 [4] - 原辅材料影响毛利率 1 个多点，与主要客户原材料价格波动调整周期有一个季度、半年、一年三种，材料价格上涨补偿滞后，其它影响毛利率因素还有汇率变化、产品价格补偿、薪酬增加、燃料动力费用提升等 [4] - 今年公司产出将超过 5000 万件，现阶段除热处理工序三班外其它工序两班制，后续通过改三班制和技术改造增加产能，本部有新项目厂房在建，今年新征 150 亩地支撑产能提升 [4] 市场与发展方向 - 公司产品多样，除差速器齿轮市占率较高外，其余零件市占率低，未来可拓展产品多，不会遇到天花板 [4][5] - 主要大客户有原材料价格波动调整机制，原材料价格上涨对业绩影响不大 [5] - 明后年增长较快的是合资品牌客户，自主品牌也有贡献，未来两三年增长确定性高 [5] - 公司在 DCT 自动变速器已开发约 20 个零部件，未来产能提升后将扩大其它零件配套份额 [5] - 公司将继续落实中西部投资建厂计划，合作或自建视具体情况而定 [5]