公司基本信息 - 证券代码为 300258，证券简称为精锻科技 [1] - 公司全称为江苏太平洋精锻科技股份有限公司 [2] - 投资者关系活动时间为 2016 年 5 月 17 日下午 13:30，地点在精锻科技二厂区会议室 [3] - 接待人员有董秘董义、证代田海燕 [3] 参与单位及人员 - 嘉实基金的陈礼昕、熊昱洲、刘瑞 [2] - 璞理投资的周讴东、顾宇博 [2] - 工银瑞信的张宇帆 [2] - 易方达基金的刘武 [2] - 西南证券的陈怀逸 [2] - 国泰基金的王浩 [2] - 上海玖歌的孙逸 [3] 资本支出与项目投资 - 今年无需投入大型锻造设备，往后投入小额设备，公司每年平均投资约 2 亿元平衡新增产能 [3] - 天津工厂平均每年投资 1 - 1.5 亿，姜堰本部改造需 5000 万，新项目投资前 2 年不盈利，理想投资回收期 5 - 6 年 [3] 项目增长情况 - 历史订单完成率不高、收入增速不快是因客户对生产线批准周期慢，现大部分产能获客户批准，放量后设备折旧分摊压力降低，利润增长与营收增长将匹配 [3] - 大连大众配套份额结合齿 50%、锥齿轮 100% 且会提升，天津大众项目锥齿轮 100%、结合齿部分项目，天津项目订单情况好，未来有大亿元收入，新项目拿下订单后需提升产能，出口项目推进良好 [3] 外延方向 - 关注行业发展方向，收购条件合适标的，倾向收购后提供几千万利润增量公司，不跨行太大，收购诺依克可缩短进入时间并形成增量贡献 [4] 行业竞争点 - VVT 外资公司面临内资价格竞争，因缺少零部件自制供应成本难降，舍弗勒等向外采购，富临精工缺高端零部件支持，海力达被中航收购后计划投资粉末冶金厂，粉末冶金做得好的有宁波东睦、米巴、GKN，VVT 领域粉末冶金零件做得好的是米巴、GKN、PMG [4] 电动化项目 - 电动化对差速器暂无颠覆性改变，可能影响是轮毂电机，主流 OEM 厂认为其颠覆性影响难度大，公司关注并交流应对 [4] - 电动车电机轴是前瞻性产品，三年以内难形成大业绩增长，现阶段对现有变速箱轴机加工设备升级可高端化，公司已对精进电动供应部分轴类产品，拓展新品业务和市场，与特斯拉接触讨论新产品开发业务 [4] 业绩情况 - 16Q1 收入增长 25%，订单增速 40%，预测今年收入增长不低于 20%，锥齿轮是第一大产品，结合齿和轴类件市占率有望提升 [4] 涡盘技术应用 - 电动车空调压缩机涡盘用专门铝材，只能锻造，涡盘精锻技术可拓展到安全气囊和底盘轻量化铝合金零件，掌握技术的日本公司只与精锻科技合作，公司与奥特佳、日立洽谈产品配套事项 [4] 定增规划 - 公司根据情况适时启动定增，现在开始准备，优先投入新项目，借助资本市场做大公司和市值，回报投资人 [5]