调研基本信息 - 调研时间为2021年11月29日14:00 - 16:00 [2] - 调研地点在董事会秘书办公室 [2] - 参与单位有太平洋证券股份有限公司、东方基金管理股份有限公司 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书杨冬玲 [2] 业务板块经营情况 业务结构占比 - 智能水计量监测业务占公司收入比重约60% [2] - 智能燃气计量监测业务占公司收入比重约20% [2] - 智慧热力、智慧水务以及智慧农业等业务占公司收入比重约20% [3] 各业务具体情况 智能水计量监测业务 - 产品种类覆盖民用水、工商用水及地下管网分区计量监测，包括NB - IoT物联网水表等多种类型 [3] - 公司在水务领域有20余年研发市场开拓经验，市场份额处于龙头地位，产品基本覆盖国内一二线城市水务公司 [3] 智能燃气表业务 - 成立独立事业部，销售额从最初2000多万增长至近2亿元 [3] - 客户从小型燃气公司转变为大型燃气集团，如华润燃气等，在大型燃气集团供应商招标中多次排名第一入围合格供应商体系 [3] 智慧水务业务 - 实现水务数据采集、传输等功能，产品包括智慧生产运维等多个方面 [3] - 使公司从智能水表供应商上升为水务信息化整体解决方案供应商，已为众多国内公司水务提供解决方案 [4] - 随着相关政策出台，智慧水务空间巨大，目前处于初期阶段，有望贡献新业绩 [4] 智慧供热系统 - 产品用于供热计量监测，包括超声波热量表等，可实现分户计量监控和室温控制 [4] - 供热领域碳排放占全社会近10%，暖气计量改革呼声高，公司作为热计量表主要供应商之一，有望提升销售规模 [4] 业绩相关情况 第三季度业绩下降原因 - 2021年前三季度整体经营业绩平稳增长，7 - 9月收入、利润略有下降是因出让原控股子公司万特电气控股权，其自2021年1月不再纳入合并范围，扣除影响后7 - 9月收入、利润仍有增长 [5] 电磁流量计业务 - 用于大用户用水计量监测，随着水务管理精细化和智慧化推进，需求持续提升 [5] - 公司电磁流量计计量精度高，技术国际领先，产品获国内大型水务集团认可 [5] - 收入稳定增长，毛利率较高，净利润年均复合增长率达60%以上，扩大业务规模有望增厚业绩 [5] 未来业绩看点 政策利好产品推广 - “十四五”节水型社会建设规划有利于公司智能水表、电磁流量计、智慧农业节水等产品推广 [5][6] 供热行业发展机遇 - 碳达峰、碳中和目标及相关政策为供热计量改革提供支持，推动热计量行业发展，智慧热力有望迎来新机遇 [6]