公司基本情况 - 雅本化学定位于精细化工领域高级中间体定制服务企业，上市六年在业务、技术和平台方面有三大变化 [3] 业务层面 - 农药和医药中间体高端定制生产，销售收入从上市前 1.8 亿到 2016 年 6.6 亿，“3+3”布局基本完成，2017 年起将高速增长 [3] - 农化业务与杜邦、拜耳、FMC 建立战略合作，储备十多个过亿重磅品种将逐步放大或商业化生产 [4] - 医药业务拓展诺华等多个知名客户，BAZI 肿瘤系列产品收入过亿，培育 3、4 个接近亿元收入级中间体，生物酶领域培育多个超亿元品种，一个过 2 亿产品今年产业化生产 [4] - 除化学生产定制，已展开生物酶生产定制业务 [4] 技术层面 - 以化学提供定制服务，氢化工艺亚洲领先，氢化种类和压力范围扩大，催化剂范围广 [4] - 并购朴颐化学后增加生物法，生物发酵能力全国领先，获上海科技进步一等奖 [4] - 溴化、卤代技术及吡啶和含氮杂环研究达国内先进水平 [4] 平台层面 - 建立信息化、工程技术等五大平台，并购 ACL 后有海外 GMP 医药定制平台 [5] - 国内有 3 个研发中心和 3 个生产基地，加上收购的 ACL 医药定制基地 [5] 历史并购情况 - 2014 年初收购建农植保，增加生产基地，引进农药 AI 高端定制服务，延伸农药产品线到终端制剂 [6] - 2016 年初收购朴颐化学，增强医药中间体业务，引入生物酶发酵业务，提升研发与生产能力 [7] ACL 公司情况 - 位于马耳他，提供原料药生产和定制服务，能与仿制药生产商合作研发并申请独家销售权 [8] - 现有产品 43 种，约 84%为 API，其余为定制合成服务，客户 49%在欧洲，19%在北美，23%在印度，员工 69 人，技术和运营超 50 人 [8] - 工厂占地 7800 平方米，通过美国 FDA 和 cGMP 认证，账面价值约 2400 万欧元，未来两三年无需大资本投入 [9] - 所处商业化市场主要需求化学 API（>93%），规模 450 - 500 亿美元，年增长率 4% - 7% [9] - 是 500 个准入书中提到的供应商，有良好记录和丰富经验 [9] 收购 ACL 影响 - 加速高端医药中间体和特色原料药产业化，增强产业链解决方案能力，提高市场竞争力，跻身优质原料药合作伙伴之列 [10] - 带动国内基地转型升级，吸引国际药企将生产转移至国内基地 [10] - 有利于公司海外扩张 [11] 投资者问答 - 与蒂法马梵思签订 2000 万欧元订单，各产品报价、小试和中试已进行 [11] - 内生和外延发展“八二开”，80%精力放经营，以内生为主，20%外延补短板增强医药产品 [11] - 主力农药品种有杜邦、拜尔、FMC 相关多个系列品种，主力医药品种有肿瘤类、心血管类等多种中间体 [12] - 南通基地环保投入 1 亿多，预计今年环保投入同比增加 [12] - 过去人员扩张快，未来人员总数和固定资产投入不会同比例增加，人员和产能边际利用率提高，净利润率回升 [13]