公司基本信息 - 证券简称兴源环境，代码 300266 [1] - 2020 年 12 月 25 日开展投资者关系活动，参与单位包括兴业证券、钱投金融等，上市公司接待人员有董事长助理樊昌源等 [2] 新希望入主后公司变化 团队管理 - 强调精益化管理、防范风险管理，提升人员专业化水平，组建人才队伍，增设数字科技部加强信息化数字化建设 [2] 存量 PPP 项目处理 - 在项目融资能到位前提下推动建设，融资不能到位则推进终止或缩量谈判，争取 2021 年彻底处理好存量 3.6 亿元 PPP 项目 [3] 资金流动性 - 控股股东多次提供增信和借款支持，关联方新希望（天津）商业保理有限公司提供保理融资支持 [3] 发展战略 - 年初提出“智慧城乡生态环保排头兵”战略定位，在新希望集团乡村振兴行动中利用环保技术优势做好绿色生态产业板块 [3] 主营业务 - 继续发挥水处理综合解决、生态园林及流域治理、环保装备制造优势领域，新增养殖生态环保业务，注重科技创新，结合数字化信息化与业务，寻求数字化智能环保业务机遇 [3] 投资者与公司交流内容 PPP 项目投入 - 截至 2020 年 9 月 30 日，存量 PPP 项目已投入约 60 亿元，多在收尾阶段，未来无较大资本性支出 [3] EOD 模式项目 - EOD 模式较新颖，业内实质案例不多，公司会考虑长三角、京津冀、珠三角及华中地区机会，可能与控股股东关联企业合作参与项目建设部分 [4] 未来投资活动现金支出 - PPP 项目投资支出逐年缩减，更多投资养殖生态环保业务、高端环保装备制造等现金流较好项目，补充扩大产能现金流支出 [4] 股权激励考核目标 - 借助控股股东资源与国、央企合作，参与长江大保护建设，参与“环保 + 产业 + 科技”项目；提升自身承建能力，加强与新希望农业生态环保业务合作，考虑产业并购支持业务增长 [4] 养殖业务相关 - 公司不直接涉及养殖业务，养殖生态环保业务为切入点聚焦农业生态发展；近几年多承建养殖土建项目，后期转向养殖场运营，包括畜禽粪污资源化等服务；目前业务毛利率低因前期以土建为主，随养殖设备收入增加毛利率将提升 [4] 未来融资计划 - 先完成向控股股东及其一致行动人发行股票募集资金的股权融资，未来可能考虑债务融资，目前贷款结构为流贷与项目贷款结合 [5]