公司基本信息 - 证券代码为 300266，证券简称兴源环境，前身为杭州兴源过滤机有限公司，2009 年整体变更设立杭州兴源过滤科技股份有限公司，2011 年 9 月 27 日在深交所创业板上市 [2] - 是国内最早从事压滤机生产企业之一、中国压滤机行业首家上市公司，以压滤机过滤系统集成服务为特色，为多领域客户提供过滤系统整体解决方案 [2] 公司发展战略与业务布局 - 2013 年通过外延式发展，推进从压滤机制造商到核心环保设备制造商、环保工程系统集成商和环境治理综合服务商的转型升级 [3] - 2014 年 3 月，完成购买浙江省疏浚工程有限公司 95.09%股权，进入环保水利疏浚领域；同年 7 月启动收购浙江水美工程有限公司 100%股权，收购对价 3.6 亿元，12 月 10 日获证监会审核无条件通过 [3] - 2014 年 12 月 5 日，拟将公司名称由“杭州兴源过滤科技股份有限公司”变更为“兴源环境科技股份有限公司”，证券简称由“兴源过滤”变更为“兴源环境” [3] - 已基本完成水环境治理和污泥无害化处置布局，具备全水环境产业链的设计、施工、建设和运营能力，工程业绩分布在国内 23 个省份、4 个东南亚国家 [4] 技术优势 - 污泥一体机技术优势：药剂优势为沉降更快，泥水分离速度比加其他药剂快 4 倍以上，上清液含大量碳源，压滤后泥饼含水率在 60%以下，泥饼不发臭、遇水不反溶、自然风干速度快、燃值高；设备优势为高度集成化、系统化、自动化，大幅提高脱水效率，缩短过滤周期，脱水效果好，无需后续干化处理，运行成本低，节能减排，实现循环经济 [3] PPP 模式介绍 - PPP 是 Public - Private - Partnership 的缩写，直译为“公共私营合作制”，指政府与私人组织为合作建设城市基础设施项目或提供公共物品和服务，以特许权协议为基础形成伙伴式合作关系，通过签署合同明确双方权利和义务 [3] 污泥处置市场情况 - 污泥分市政、工业和流域疏浚污泥三类，根据规划，到 2015 年，直辖市、省会城市和计划单列市污泥无害化处理处置率达 80%，其他设市城市达 70%，县城及重点镇达 30%，但目前重点城镇处理处置率不到 20%，“十二五”目标完成难度大 [4] - “水十条”明确 2017 年底前现有污泥处理处置设施基本完成达标改造，2020 年底前地级及以上城市污泥无害化处理处置率达 90%以上 [4][5] - 公司污泥无害化处置解决方案适合国内现状，已在北京、上海和杭州试点并稳定运行，5 月 6 日在上海国际环博会上新品发布，吸引 40 多家环保企业观摩，与 7 家公司签订战略合作框架协议 [5] 行业政策 - 2002 年国家颁布《城镇污水处理厂污染物排放标准》 [5] - 2007 年国家环境保护总局启动“环境技术管理体系建设”，2009 年出台《城市污水处理厂污水污泥处理处置及污染放置最佳可行技术导则》，同年 2 月多部门发布《城镇污水处理厂污泥处理处置及污染防治技术政策（试行）》 [5] - 2011 年国家发改委和住建部发布《城镇污水处理厂污泥处理处置技术指南（试行）》 [5] - 2014 年 12 月，财政部、国家发改委、住建部联合印发《污水处理费征收使用管理办法》 [4][5] - 2015 年 4 月“水十条”提出相关改造和处置率目标 [4][5] 公司未来规划与资金应对 - 内生性增长和外延式扩展同时进行，未来向其他细分领域扩展，具备环境治理综合服务能力 [5] - 截止 2014 年，公司合并报表资产负债率约为 30%，有足够贷款额度，还可通过发债、再融资等渠道筹集资金 [5]