公司概况 - 兴源环境前身为杭州兴源过滤机有限公司，1992 年成立，2009 年整体变更为杭州兴源过滤科技股份有限公司，2011 年 9 月 27 日在深交所创业板上市，是国内最早从事压滤机生产企业之一和压滤机行业首家上市公司 [2] - 公司以压滤机过滤系统集成服务为特色，向多领域提供过滤系统整体解决方案，2013 年下游 56%客户分布在环保领域，研发的污泥深度脱水技术领先，市场占有率居行业前三、浙江第一 [2] 公司发展与战略 - 2013 年公司加快从压滤机制造商到核心环保设备制造商、环保工程系统集成商和环境治理综合服务商转型升级 [2] - 2014 年 3 月完成购买浙江省疏浚工程有限公司 95.09%股权，进入环保水利疏浚领域；7 月启动收购浙江水美工程有限公司 100%股权，收购对价 3.6 亿元，12 月 10 日获证监会审核无条件通过；12 月 5 日公司名称变更为兴源环境科技股份有限公司，证券简称变更为兴源环境 [2][3] - 未来公司发展主线为内生式增长与外延式扩展并举，专注污水处理和污泥处置，向环境治理综合服务商转型升级 [4] 浙江水美相关情况 - 2012 年水美环保因大股东与小股东经营理念分歧，经营业绩达谷底，当年营业收入 4,067.70 万元，净利润 1.27 万元 [3] - 兴源控股 2013 年对水美环保投资 3006.51 万元，收购股权后水美环保发展目标一致，内部管理理顺，开拓市场，2013 年营业收入增长至 12,875.80 万元，净利润增长至 1,464.13 万元 [3] 浙江省五水共治情况 - 2013 年末浙江推出“五水共治”举措，目标为三年解决突出问题、五年基本解决问题、七年基本不出问题 [3] - 2014 年浙江省安排“五水治理”项目 125 个，总投资 4680 亿元，计划年度投资超 650 亿元，占“411”项目数、年度计划投资比例分别为 14%、10%；其中治污水项目 19 个，总投资 1721 亿元，2014 年计划完成投资 308 亿元，2015 年计划完成重点项目年度投资 430 亿；防洪水项目 48 个，总投资 1593 亿元，2014 年计划完成投资 200 亿元 [3][4] - 公司牵头组织组建“浙江省五水共治技术支撑联盟”，为“五水共治”提供技术、人才、组织保障，搭建开放式平台，打造综合环境服务商 [5] 压滤机市场情况 - 我国过滤机械制造企业众多，近年来产销量每年约 90 亿元，2014 年主要制造企业增长率 12%，2015 年整体增长 10 - 15%，增长领域为市政污泥脱水等，矿山、煤化工呈下降趋势 [4] - 母公司压滤机在环保领域应用占比逐年提高，2013 年占 56.13%，2014 年达 60%左右 [4] 我国污泥处置市场情况 - “十二五”规划要求到 2015 年不同城市污泥无害化处理处置率达不同标准，但目前重点城镇处理处置率不到 20%，完成目标难度大 [5] - 行业长期“重水轻泥”，核心政策缺失，目前主要以传统方法处置，效果差、污染严重 [5] - 2014 年 12 月相关部门明确污水处理费应含污泥处理处置费用并专款专用，为其提供盈利模式和制度保障 [5] - 国家发布相关指南为污泥处置提供依据和指导原则 [5] - 截止 2013 年末，全国建设污泥处置设施 225 万吨，仅完成“十二五”规划 43.4% [5] - 目前污泥处置方式中，土地填埋占 63%等，真正安全处置比例不超 20%，我国年污泥（80%含水率）总产量将突破 3000 万吨，处理形势严峻 [5]