公司基本情况 - 三诺生物是糖尿病及相关慢性病检测公司，2002 年创立，秉承“恪守承诺、奉献健康”宗旨，以相关承诺为核心价值观，践行提供优质产品服务使命，实现“全球领先的代谢病检测专家”和“中国领先的糖尿病数字管理专家”愿景 [2] - 早期产品线集中在血糖检测领域，是国产血糖监测领域领先企业，国内血糖仪市场份额占 50%以上，拥有超 2000 万用户，产品覆盖超 180000 家药店 [3] - 2016 年启动全球化业务布局，收购美国 Trividia Health Inc. 和美国 PTS 公司等，业务遍布全球 135 个国家和地区，全球有 7 个生产基地 [3] 财务情况 - 2021 年实现营业收入 23.61 亿元，同比增长 17.17%；归母净利润 1.07 亿元，同比下降 42.44%，净利润下滑因投入资源费用、计提坏账减值、参股子公司亏损 [3] - 2022 年第一季度，实现营业收入 6.20 亿元，同比增长 23.27%，全球业务保持 20%以上增长；归母净利润 6529 万元，较上年同期增长 45.22% [3] - 2022 年 5 月，参股孙公司 Trividia 收到尼普洛集团 2166.83 万美元赔偿款，预计增加投资收益 5730.61 万元 [3] 未来发展方向 - 聚焦主航道，保持以血糖监测产品为核心的慢性病快速检测业务第一曲线成长，BGM 业务与 CGM 业务市场是重要方向 [3] - 通过全球布局，建立数智化转型能力，构建开放、包容、智能化运营平台，提升服务标准化 [3] CGM 产品相关情况 市场情况 - CGM 市场处于高速增长，2021 年雅培 Libre 系列全球收入达 37 亿美元，德康实现营业收入 25 亿美元，全球市场雅培和德康占主导，其次是美敦力，国内渗透率低，预估市场为 10 亿人民币 [4] 销售布局 - 利用 BGM 血糖用户群体、销售网络及经验，通过线上线下、院内院外渠道向糖尿病患者推广销售 [4] - 推动与 PTS 和 Trividia 的全球营销体系，开拓国际市场，实行国际市场本土化精耕策略 [4] 定价原则 - 根据未来市场情况、患者使用成本、产品性能等综合定价 [4] 临床进展 - 2022 年 4 月完成临床入组实验，预计今年第四季度或 2023 年第一季度取得 NMPA 审批通过，优先国内 CFDA 注册申请，再开展 CE 和 FDA 认证 [4] 改进方向 - 提高准确度，减少与静脉血血糖值差异；提高及时性，提前预警高低血糖事件；降低生产成本；延长单个产品使用期限 [5] 竞争对手 - 中国糖尿病人群巨大，CGM 市场渗透率低，国内雅培占绝大部分份额，未来国产替代下，公司间竞争与合作并存，共同推动行业发展 [5] 其他业务情况 医院市场开拓 - 推出院内外血糖管理系统，加强医院服务体系和响应度，加强与医院合作交流、学术推广和品牌宣传，通过产品差异化提升竞争力，医院市场保持 20%以上增长 [8] 零售端销售情况 - 线上销售费用率高于线下，因线上有多样促销活动，线上线下销售利润率无较大差异 [8] - 有完备顺价体系，跟踪产品价格，避免销售端价格不一扰乱市场 [8] 毛利率下降原因 - 2021 年 11 月财政部规定运输成本作为合同履约成本计入营业成本，影响公司毛利、毛利率等财务指标 [4][6]