行业整合与集中度 - 挪威三文鱼养殖企业数量从1997年的近70家减少至2021年的23家 [2] - 智利三文鱼养殖企业数量从近35家减少至10家，且前十企业贡献总产量的90% [2] - 行业上游呈现高度集中化趋势，预计该趋势将持续 [2] 运营管理水平 - 智利子公司Australis的饲料转化率为1.25，优于行业平均的1.37 [3] - Australis的三文鱼平均累计死亡率为6.4%，远低于行业平均的15.3% [3] - 2020年和2021年，Australis共有9个养殖场入围智利年度前10大三文鱼养殖场 [3] 成本与价格 - 2022年一季度大西洋鲑出笼成本为每公斤4.17美元WFE，同比增长23.37% [4] - 饲料成本约占出笼成本的45%-55%，受大宗商品价格上涨影响 [4] - 预计2022年全年收获三文鱼91,142吨WFE [4] 技术与工业化 - 使用Mercatus系统进行三文鱼繁育管理，覆盖育苗厂及淡水、海水繁育 [3] - 系统记录水温、水质、死亡率、饲料投喂数据等，实现全流程可追溯 [3] 品牌与市场 - 智利子公司Australis推出全球品牌"Southring"和零售品牌"Mama Bear" [5] - 计划在中国推广高端品牌"南极颂Southring"，提升品牌溢价 [6] - 借鉴"佳沃蓝莓"成功经验，发展"轻资产运营+佳沃三文鱼"品牌模式 [6] 环境影响 - 智利海域位于南半球，距离日本最远，受日本核污水排放影响最小 [5]