三文鱼行业现状与趋势 - 全球三文鱼供给增速缓慢，2022年预计增长率低于1% [3] - 三文鱼需求端保持较快增长，供给增速小于8.8%时价格将上涨 [3] - 挪威和智利限制三文鱼养殖牌照发放，行业准入壁垒高 [2][3] - 全球三文鱼行业平均饲料成本占出笼前成本的45%-55% [4] 主要三文鱼养殖企业 - 美威2021年收获量达46.6万吨，市值846亿人民币 [3] - 萨尔玛2021年收获量达18.2万吨，市值546亿人民币 [3] - 莱瑞2021年收获量达18.7万吨，市值336亿人民币 [3] 公司运营与盈利能力 - 2021年Australis饲料转化率为1.25，优于行业平均1.37 [4] - Australis平均累计死亡率为6.4%，低于智利行业平均15.3% [4] - 2022年预计全年收获量达9.1万吨，一季度实际收获19,840吨 [4] - 2021年亚太地区销售额占总销售额约18% [5] 中国市场拓展 - 2019年中国进口大西洋鲑9.08万吨，2017-2019年复合增长率35.5% [5] - 2020年中国人均三文鱼消费量仅0.06千克，远低于欧美 [5] - 公司计划从产品、品牌、供应链等6大维度加强中国市场拓展 [6] - 2022年重点发力分销、零售、餐饮、专卖连锁、礼赠5个销售通路 [6] 产品与品牌建设 - 公司预制菜产品包括"Mama Bear"、"佳沃鲜生"、"馋熊同学"等 [7] - "Mama Bear"拥有5款SKU，"馋熊同学"拥有10余款SKU [7] - 计划在中国推广高端品牌"南极颂Southring" [6] - 借鉴"佳沃蓝莓"成功经验，打造"佳沃三文鱼"终端第一品牌 [6] 子公司与战略合作 - 子公司青岛国星拥有20多年海产品加工分销经验 [6] - 2022年将加大青岛国星与三文鱼业务的协同力度 [6][7] - KB Food预计2023年底前注入上市公司，丰富海产品品类 [8]