芳纶业务 锂电隔膜涂覆应用 - 芳纶用于锂电隔膜涂覆多年来基本处于实验阶段，批量采购极少，量一直不大，原因一是价格贵，涂覆芳纶量少但成本增加多；二是公司提供的含溶剂材料使下游隔膜厂环保处理成本高 [1] - 公司考虑改变合作方式，重新调研该项目，暂无结果 [1] 性能与应用领域 - 芳纶用于隔膜可提高耐温性，涂得更均匀更薄，性能上是最好的 [2] - 国内主流隔膜厂基本都找过公司，对位、间位芳纶都可用于隔膜 [2] - 对位芳纶应用于光缆、汽车、防护、复合材料各占 20%，汽车领域高端用于胶管，低端用于刹车片等；新能源汽车与传统汽车应用有区别，如新能源汽车不用胶管，但电机绝缘、充电桩会用到芳纶纸，公司还在推防电池爆炸保护装置 [2][3] 产能与市场情况 - 募投项目投产后，对位芳纶产能达 2 万多吨，全球需求每年约 10%增长，公司全球布局，市场压力还好 [3] - 防护防弹方面增速较快，基于国内需求开发了集团消费 [3] - 公司与杜邦价格差距不到 10%，价格已稳定 [3] 间位芳纶情况 - 间位芳纶总产能 1.1 万吨，搬迁期间约产 7000 吨，明年下半年搬迁结束后 1.1 万吨全开，两个募投项目完成后产能达 2 万多吨 [4] - 下游主要是防护和过滤领域，占比共约 80%，工业过滤毛利率 20 - 30%，价格 10 - 12 万 [4] - 国内间位芳纶增速较大，新增长点在产业防护，明年 1 月 1 日实施新标准要求强制配备相关服装，大企业已开始前期准备 [4] - 间位芳纶上游原材料变化不大，低端领域价格上涨，其他较稳定 [4] 氨纶业务 市场影响因素 - 氨纶受供需影响，供给端因前几年经济不好、疫情使项目推迟，需求端因去年疫情抑制后今年恢复，且消费习惯改变如居家运动等因素叠加，原料价格尤其是 PTG 也推动价格上涨 [5] - BDO 因有可降解塑料新需求，供应不足导致价格上涨 [5] 产能与价格情况 - 氨纶名义产能 7.5 万吨，搬迁期间目前开 4 万多吨，明年年底达 9 万吨，主要在宁夏园区，烟台留 1.5 万吨粗旦丝 [5] - 明年一季度氨纶价格预计变动不大，二季度后不确定，新上产能多且大企业调价谨慎 [5] 行业情况 - 氨纶行业新进入者较难，暂无实际动作 [5] - 公司氨纶无长单，原材料采购随行就市，募投项目无扩产计划，但行业处于发展期，会适当扩产保持市场份额 [5] - 氨纶万吨投资额约 3 亿多元 [5] 其他业务 光缆业务 - 公司室外光缆业务为主，室内较少，国内室外光缆需求量约 5000 - 6000 吨，出口基本用芳纶，国内部分用其他材料 [3] 芳纶纸业务 - 公司芳纶纸产能全球排第二，与第一名差距大，第一名年产约 1 万吨，公司目前年产 1000 吨，十四五期间计划做到 3000 多吨，近几年年增速约 20 - 30% [6] - 差距原因一是首期市场由对方开发，对方在芳纶纸领域死守；二是产业链由对方开发，公司进入较被动，但新能源领域大家基本同一起跑线，新能源主要用于新能源电机、风电电机、变压器 [6] 对位芳纶发展 - 公司对位芳纶约 2017 - 2018 年开始盈利并生产稳定，宁夏新项目提升效率、降低成本，原因涉及工艺、投资等多方面 [6]