公司概况 - 专注于功能聚酯薄膜制造的高新技术企业，业务为特种功能性聚酯薄膜的研发、生产和销售，产品应用于新能源、电子通讯、电气绝缘等工业领域 [3] 产品应用及占比 - 太阳能光伏应用领域收入占总营业收入约 70% [4] - 消费电子应用领域销售收入占总营业收入约 10% [4] - 电气绝缘应用领域销售收入占总营业收入约 10% [4] - 动力电池应用领域销售收入占总营业收入约 4% [4] 核心竞争力 - 深耕行业近二十年，有装备、工艺、技术优势，有稳定研发团队，具备功能聚酯相关技术和研发、生产功能母料能力 [4] - 产品应用领域多，差异化优势明显，2022 年新增 5 条涂布生产线（含 1 条在建） [4] - 有经验丰富的项目建设团队，与供应商共同设计、定制设备装配生产线，有 5 条生产线以此方式建成 [4] - 坚守诚信，产品质量优异，售后服务良好，口碑及品牌效应优良，与客户建立长期稳定合作关系 [4] 产能规划 - 2022 年有 10 条生产线，聚酯薄膜产能约 20 万吨 [4] - 3 条生产线预计 2023 年上半年投产，2023 年聚酯薄膜产能约 28 万吨 [4] - “扩建年产 25 万吨功能聚酯薄膜项目”预计 2024 年年底前投产，达产后聚酯薄膜产能约 34 万吨，功能聚酯切片产能 25 万吨 [4] 在建生产线产品布局 - “年产 5 亿平米高端功能性聚酯薄膜项目”中的进口生产线，目标产品是高端电子光学用聚酯薄膜 [6] - 特种功能聚酯薄膜生产线，产品包括透明抗紫外聚酯薄膜、透明耐水解聚酯薄膜等 [6] - 功能厚膜生产线，产品包括动力电池用聚酯薄膜等 [6] 盈利情况及预测 - 2022 年受宏观经济、行业供需、疫情等因素影响，盈利水平下滑，下半年业绩仍受影响 [7] - 预计 2023 年二季度起，因光伏产业链上游原材料价格下降、国内分布式光伏电站投资增长、国外对环保产品需求增加，整体盈利水平逐步回升 [7] 行业看法 - 新能源产业成长性好，业内同行和产业链上下游切入相关行业可理解，行业内以差异化竞争为主 [8] - 新能源产业未来保持高增长，下游终端企业对不同功能聚酯薄膜需求快速增长，对上游企业利好 [8] - 形成良好盈利能力的关键是控制成本、新产品开发和持续创新能力，通过降本增效、开发差异化产品、优化产品结构保持竞争力 [8] 生产关键点及优势 - 功能聚酯切片和功能聚酯母料是制造功能聚酯薄膜的重要关键点，公司能自己开发、生产不同种类功能母料，是核心竞争力 [9][10] - 功能聚酯薄膜生产过程中的在线涂布工序环节也是重要关键点 [10] 产品盈利能力差别 - 普通聚酯薄膜产品盈利能力较低，无氟背板、透明背板使用的功能聚酯薄膜、动力电池用功能聚酯厚膜等产品盈利能力较好 [10] MLCC 用聚酯薄膜开发情况 - 预计 2023 年上半年投产的进口生产线目标产品包括 MLCC 用聚酯薄膜，投产后试生产供下游客户试用 [11] 刀片电池用聚酯薄膜情况 - 1GWh 动力电池约用薄膜 71,500 ㎡，公司有专门产线生产该产品，与下游及终端厂商合作有其他产品供给，后续有专门规划产线生产 [12] 其他应用领域产品情况 - 有产品用于医疗胶片，已批量供货，医疗胶片用基膜国产化替代加速推进 [13] - 开发推广家居用聚酯薄膜，用于家具表面，有一定批量供下游使用 [13] - 未来考虑通过离线涂布为功能聚酯薄膜叠加更多功能 [13] 消费电子用聚酯薄膜情况 - 2022 年以来消费电子行业需求下降明显，公司布局高端电子光学用产品，丰富产品结构 [14] - 未来经济恢复，居民消费能力和意愿回升，需求会逐步好转 [14] 营收利润展望 - 到 2025 年形成约 34 万吨功能聚酯薄膜产能，加上精密涂布功能膜收入，预计实现营业收入 45 - 50 亿元，利润随营收增长有较大增长 [15]