公司基本情况 - 专注功能聚酯薄膜制造，是国内规模最大的中厚型特种功能性聚酯薄膜生产企业之一，产品厚度 50 - 500μm，应用于新能源、电子光学、电气绝缘等领域 [2] - 产品集中于三大应用领域，太阳能光伏用聚酯薄膜收入占总营业收入 65%左右，动力电池用聚酯薄膜收入占 5%左右，电子光学用聚酯薄膜销售收入占 15%左右，特种电气绝缘薄膜销售收入占 10%左右 [2] - 凭借技术积累向聚酯薄膜下游延伸，开展精密涂布加工业务 [3] 公司业绩与产能 - 一季度因原材料价格上涨、疫情等因素，毛利率和净利润同比下降，预计下半年盈利增长 [4] - 截至 2021 年末，7 条生产线产能约 12 万吨，可转债募投项目新增 10.3 万吨，2022 年 5 月投建项目建成后新增 6 万吨，新生产线全部投产后年产能近 30 万吨 [5] - 年产 5 亿平米和年产 2.8 万吨项目 4 条生产线预计 2022 年末投产，年产 6 万吨项目 2 条生产线预计 2023 年上半年投产，2022 年预计新增产量约 5 万吨 [6] 行业产能与设备 - 聚酯薄膜行业总体产能约 450 万吨，65% - 75%集中于印刷包装领域，功能聚酯领域占 25% - 30% [5] - 行业内多数企业购买整线进口生产线装备，全球能提供整线进口的供应商集中于 2 - 3 家，新接订单交货期约四年；公司可与供应商共同设计定制装备，降低成本、缩短周期 [8][9] 公司生产与市场 - 生产线在一定范围内可实现不同聚酯薄膜产品切换生产，但较难转产非聚酯薄膜高分子材料产品 [10] - 可转债募投项目新增产能可充分消化，已投产生产线产品供给下游客户 [7] 产业链供需与政策 - 聚酯薄膜上游原料价格因原油上涨持续上涨，太阳能光伏用功能聚酯薄膜产销平稳 [11] - 电子光学用薄膜国内以中低端为主，高端依赖进口，行业正加快国产化替代 [11] - 国家发布方案推动光伏发展，到 2025 年公共机构新建建筑屋顶光伏覆盖率力争达 50%，全球光伏新增装机增速加快，光伏背板薄膜需求高于预期 [11] 公司产品相关 - 产品根据原材料价格和下游供需定价，不同产品销售价格有差异 [13] - 光伏背板用薄膜壁垒在于性能要求，需积累技术、工艺、装备经验 [13] - 光伏背板用薄膜面积和重量转换公式为重量（kg）=面积（㎡）*厚度（mm）*密度（1.395g/cm³） [14] - 背板结构和客户要求使聚酯薄膜厚度有差异，硅片尺寸变大使背板及基膜尺寸相应变大 [15] - 目前无向下游背板业务延伸计划，专注功能聚酯薄膜制造和精密涂布加工业务 [16] - 动力电池用膜占比小但呈爆发式增长，已进入部分终端客户供应链，有独家供货客户 [16]