公司概况 - 北信源是中国信息安全领域领军企业，1996 年创立，是首批信息安全领域 A 股上市企业之一，终端安全领域市场领导者、信创安全领军企业 [2] - 全国拥有 5 大研发中心，获国家知识产权局近千项产品资质、软著及发明专利，参与多项国家重点科技项目及课题研究 [3] - 已完成“信息安全及信创、移动办公及安全通讯应用、智慧社区及健康医疗”三大战略打造 [3] 财务状况 - 2022 年财务利润亏损但同比减亏，业务收入低于预期，较 2021 年降低 19.6%，第四季度业务收入全年占比最高但 2022 年该季度合同量及执行情况不及历年同期 [3] - 2022 年人员规模及费用稳定，研发投入保持以往态势，回款与去年同期持平且呈增长态势，应收账款账面价值低于营业收入 [4] - 经营活动现金流亏损收紧，预期 2023 年现金流状况进一步改善 [4] 产品情况 信源密信 - 支持万物互联互通的安全聚合通道，是国家重要单位优选的多场景、全信创即时通讯平台和底座，获相关单位荣誉表彰 [3] - 拥有 2000 万以上装机量，在军工领域客户覆盖率较高，党政次之，已在多领域及保密单位有落地项目 [4] - 盈利模式包括建设、应用开发和运维费用，作为应用系统底座奠定公司在生态中的核心地位 [5] 商密文档加密产品 - 是数据安全领域重要产品，获主管部门高度重视，国内处于领先地位 [5] - 除在中国工商银行部署 60 万点外，还在多家大型企业广泛部署，是央企商密解决方案头部供应商 [5] 安全套件 - 新的安全保密产品，包含服务器端、客户端和单机版，默认交付形式为软件，由管理平台管理信创终端 [6] - 处于试点阶段，公司试点范围最大，技能达标率和评测效果反馈最好，毛利率达 90% 左右 [6] 市场竞争 - 信息安全领域友商包括奇安信、启明星辰、中孚信息、绿盟科技、天融信 [4] 业务增长原因 - 军工业务增加因大环境使需求量上升，且公司优质服务获客户认可 [4] 信创业务 - 全线产品已发布信创平台下稳定运行版本，多款重要产品进入信创产品名录，为客户提供整体解决方案及全系列安全产品，收益比重较大且未来将增强盈收能力 [6] 未来展望 - 围绕“信息安全及信创、移动办公及安全通讯应用、智慧社区及健康医疗”三大战略开展业务 [7] - 已有 6 类 18 款产品通过国家主管部门信创专项测评，布局信创网络安全和信创即时通讯底座（信源密信）及应用两大优势赛道 [7] - 2023 年国家政策和行业需求将带动传统信息安全及信创业务增长，公司将在移动办公及安全通讯应用市场发力，有信心收获良好经营回报 [7]