行业分析 - 2014年手游行业快速成长，市场规模274亿，较2013年增长超100%，中国成全球第三大市场，仅次于日本和北美，行业发展潜力大、增长可持续，集中度加剧 [1] 重大资产重组情况 交易方案 - 发行股份及支付现金购买资产：购买晶合思动100%股权、天马时空80%股权、上游信息30%股权，交易总对价430,356.50万元，现金支付195,293.7657万元，剩余235,062.7343万元以发行股份支付 [1] - 募集配套资金：金额107,589.125万元，不超过交易总金额25%，用于支付现金对价 [2] - 业绩承诺：晶合思动2015 - 2017年净利润分别不低于1.51亿、1.84亿、2.28亿元；天马时空2015 - 2017年净利润分别不低于1.58亿、1.96亿、2.46亿元；上游信息2015 - 2016年净利润分别不低于1.56亿、1.90亿元 [2] 公司情况 - 天马时空：2012年成立，主要产品《全民奇迹》，IP取自《奇迹MU》，2014年12月上线多平台，当月总流水突破2亿元，预计2015年3 - 6月上线多个海外市场，研发布局为主线研发重度MMO产品，支线与大型厂商联合研发 [2] - 晶合思动：专注休闲游戏，2011年开始涉足，最新产品《全民泡泡大战》2015年2月上线，上线至2月10日下载排名首位，畅销榜排名上升，截至2月10日进入前20名，DAU超400万，下一款游戏将与陌陌合作 [2] 2015年发展计划 战略规划 - 通过一纵一横战略打造移动互联网行业龙头，纵向布局全产业链成游戏龙头，横向基于2C端用户、流量和大数据分析打造有平台属性的公司 [3] 具体计划 - 游戏产品计划：《3D终极车神2》等多款游戏 [3] - IP储备：获《龙族》等手游版权 [3] - 代理发行：近期上线《疯狂出租车》等，重点发行《拳皇》等 [3] - 运营商业务：成为中国移动咪咕公司战略合作伙伴 [3] - 国际化：2014年投资参股Unity，未来或通过控股参股和业务协同进入本地市场 [3] Q&A问答环节 平台战略 - 先夯实自研能力，与大平台深度合作，基于长尾流量做自有平台 [3] 业务过渡 - 积累游戏玩家，打造有平台属性的公司，涉足游戏动漫，通过并购基金投资O2O和移动医疗 [3] 协同生态 - 发行层面内部协同，联合研发，平台层面串起所有产品 [4] 后续产品研发 - 天马时空只做大IP产品，未来利润率达30%以上，联合研发流水有10% - 20%分成；晶合思动专注订制，创造IP，《全民泡泡大战》加入新元素，尝试休闲+重度新游戏 [4] 未来定位 - 布局平台，对接游戏产品和流量，向平台属性转型，布局新业务 [5] 管理体系 - 自研队伍近2000人，管理上提供平台化服务，未来整合研发工作室、引擎和发行资源 [5] 行业趋势 - 端游和页游重度游戏占比高，手游更分散，重度游戏增速最快，休闲、竞技、卡牌类保持份额 [5] 激励机制 - 本次超额部分2倍股票奖励，以前超额部分30%现金奖励，不排除优化以前激励机制 [5] 全平台合作与海外收购 - 已在智能电视上线游戏，做Xbox版本，与Unity等合作，成立团队引进IP，今年海外投资并购有较大动作 [6]