公司基本信息 - 证券代码 301020，证券简称密封科技，为烟台石川密封科技股份有限公司 [1] - 2023 年 1 月 17 日以电话会议形式开展投资者关系活动，接待人为财务负责人兼董事会秘书公维军 [1] - 参与单位包括海通证券、中信建投基金、国泰基金等多家机构 [1] 业务优势与市场布局 - 切入新能源市场优势：有较高知名度和品牌形象；坚持技术研发投入，具备与下游主机厂同步研发能力；有良好生产制造和质量保证能力，新品研发后可快速规模化生产并转化订单 [2] - 市场布局：与国内 80%商用车主机厂合作，处于细分市场领先；国际市场竞争对手有美国辉门和德国爱尔铃克铃尔等，通过进入康明斯、斗山等供应商体系扩大份额；已与国内多家头部新能源车企在增程、混动车型合作 [2] 产品价值与市场占比 - 产品价值：国内柴油六缸机单车整套垫片平均二三百元，国际品牌单台车整套垫片价格更高；新能源车已供货产品整套价格较低 [2] - 市场占比：密封垫片下游客户以商用车为主，占比超 90%，乘用车占比不足 10%，未来两年乘用车产品收入占比将明显提升 [3] 产能与扩产计划 - 2021 年实现营业收入 4.89 亿，产能利用充分；2022 年因宏观经济环境产能利用率下降 [2] - 随着经济复苏和重点布局领域增量，将根据生产需求加快募投项目进度扩大产能 [2] 行业格局与发展趋势 - 商用车密封行业现有格局短期内稳定，因技术标准、生产制造和质量保证体系门槛高 [2] - 未来新能源车取代传统燃油车是趋势，新能源乘用车发展迅速，新能源商用车未规模化，氢气发动机技术路线待明确 [2] 销售与研发情况 - 销售费用：有完善制度管理约束销售人员，费用中金额大的是三包质量保证金、第三方物流库服务费和运输费，后两项将调整到合同成本 [3] - 研发团队：现有主要研发人员 60 多人，将通过校企合作、外部引进提升研发人员质量和数量 [3] 政策影响与业绩变化 - 国五切换国六：2021 年上半年国五“抢装”热潮拉高市场需求和公司业绩，下半年国六实施后商用车产销量下滑，未来公司将把握降低发动机油耗要求提升业绩 [3] - 毛利下滑原因：受主机厂年降政策影响；2022 年调整销售策略让利客户；能源及原材料价格上涨致成本增加，未来毛利水平将周期性提升 [4] 氢能源业务情况 - 进入原因：国家支持氢能源发展，下游主机厂积极布局，已与主机厂同步研发，部分产品具备量产条件 [4] - 产品区别：氢能源发动机对密封性要求更高、技术难度更大，目前单价高但无参考价值，量产价值应高于传统产品 [4] 产品应用拓展 - 下游主机厂发动机产品用于工程机械、船舶、军工等领域，但公司不掌握具体销售数据 [4] - 公司既生产密封材料又生产密封垫片，密封材料应用广泛，将金属涂胶板作为重点新产品打造，拓展密封产品实现行业多元化 [4]