疫情影响 - 疫情对CDMO行业及公司短期有利有弊，长期利大于弊，短期药品研发总需求下降、投资减少、临床研究推进受影响、供应链及新业务拓展受影响，但中国市场部分客户需求增加，欧美疫情影响竞争对手供应链 [1] - 长期来看，政府和民众意识提高将推动医疗健康产业总需求增长、技术加速及信息化，利于公司与欧洲、日本客户合作 [3] - 公司美国研发技术中心J - STAR仍正常运营，公司提供防护支持并准备预案降低疫情影响 [3] - 公司现有项目未因疫情延期或减少，CRO业务客户端需求旺盛，CMO业务商业化需求增加 [4] - 海外客户增大商业化产品订单量，可能影响公司明年业绩增长，但影响有限 [4] 资本支出与业务规划 - 2020年公司投资节奏不变，继续推动API产能建设，引进临床后期项目发展基因治疗，加大抗体建设，生物和制剂板块未来三年核心是建能力、树口碑 [3] - 公司考虑未来在欧美布局工厂，建立全球供应网络 [3] 业务发展方向与客户群体 - 未来几年业务重点是美国和中国市场，兼顾欧洲和日本市场，API、中间体业务未来更依赖CDMO公司 [4] - CRO业务主要面向中小制药公司，公司将继续做大该业务并实现与中国协同；CMO业务主要客户是跨国制药公司，公司加大营销投入建立合作关系 [4] API项目情况 - 2019年公司服务API项目68个，国内44个，主要处于临床早期，6个预计2020年进入批量验证阶段 [5] - 地瑞那韦预计2020年开始产生收入贡献，供应分规范市场和WHO需求两部分 [5]