行业情况 - 2022年3季度我国乘用车产销677万辆和663万辆，同比增长40%和36%；新能源汽车产销206万辆和197万辆，同比增长116%和106% [2] 公司营收情况 - 2022年3季度公司营收5.07亿，同比增长51%，其中出口占比31%，国内收入占比69%，出口和内销产品销售额分别同比增长58.66%、37.93% [2] - 2022年前三季度营收12.7亿，同比增长24%，国内、境外产品销售收入占主营业务收入的比例分别为65.81%、34.19% [2] 产品销售占比情况 - 本报告期末，公司为新能源车配套的产品销售额占主营业务收入的比例为19.41%，比上年度全年占比提高8.49pct [3] - 2022年1 - 9月差速器齿轮占比接近50%，结合齿类产品12%左右，总成类产品15%左右，其他产品25%左右，明年总成类产品占比有望达25%左右 [3] - 2022年1 - 9月，锥齿轮占公司总收入的50%左右 [3] 客户情况 - 2022年前三季度主要客户依次是大众、吉凯恩、麦格纳、美国车桥、博格华纳 [3] - 2021年大众占比35%，2022年1 - 9月大众占30% +，GKN占20% +，之后是美国车桥、麦格纳、博格华纳 [3] - 北美大客户8月开始批量供货，9月开始开票贡献收入，供货量符合预期 [3] - 其它新能源最终客户包括福特、大众、蔚来等，主要产品有差速器总成等 [3] 业绩增长来源及预期 - 2022年Q4增量最大的是北美大客户，其它出口业务、国内传统燃油车和新能源车业务大都保持稳定增长 [3] - 2023年公司预计收入同比继续稳定增长，大众、北美大客户等业务有增量 [3] - 2023年新能源板块业务继续保持良好增长，目标新能源占收入比超30% [3] - 公司大众业务2023年有新的国产化项目进入批产，业务将继续增长 [3] - 2023年出口继续保持稳定增长 [4] 利润率相关情况 - 利润率好转主要受规模效应和汇率影响 [4] - 公司出口业务以美元结算的比例超过80%，3季度汇兑损益1000万 + [4] - 2023年公司预期收入继续稳定增长，产能利用率进一步提升，毛利率预期相对稳定 [4] - 2022年三季度毛利率29.42%，环比减少1.07个百分点，主要受产品结构变化影响 [4] 产能相关情况 - 2022年四季度公司产能利用率可达70%左右 [4] - 远期（2024 - 2025年后）业绩增长驱动力包括新能源项目、轻量化项目、电磁阀 [4] - 带主减齿轮的差速器总成项目2023年四季度进入试生产阶段，2024年开始贡献收入 [4] - 可转债项目差速器总成和电机轴已批量供货，主减齿轮、中间轴齿轮目标2023年4季度形成产能，2024年贡献收入 [4] - 天津工厂目标收入3.5亿 +，重庆工厂目标收入2亿 +，宁波工厂收入较好增长 [4]