公司发展战略与业务模式 - 公司向 CRO 发展是从后端往前端走，优势在于固定资产投入和时间效率，CMO 优势明显，做 CRO 能实现更高效率，且带来的客户粘性强，导流效应更明显 [1][2] - 公司落实“大客户 + ”和中国市场战略，客户数量明显增加，主要来自中国和北美中小制药公司 [4] - 公司明确向下游 API（原料药）业务拓展目标，今年上半年 API 服务项目个数达 32 个，收入近 4 倍增长，引入质量副总裁提升体系，长寿生产基地陆续通过相关现场检查 [4] - 公司在生物药方面今年完成再融资，接下来会逐步投入 [4] 客户服务与开发 - 对于北美中小制药公司客户，公司作为服务平台提供一套解决方案，提前告知临床二、三期直到商业化可能遇到的问题，得益于过往十多年后期项目经验 [2] 研发与生产管理 - 研发在 CDMO 业务中从“被动”服务变为走在前端主动接项目，客户按研发服务结算，很多项目在实验室完成交付创造利润 [2] - 工厂排产根据客户订单需求统筹进行，对于成熟品种提前沟通拟定计划，实际执行中业务和运营部门沟通配合调整优化 [3] 资产与业务结构 - 公司固定资产 14 亿，转让浙江博腾 60%股权优化资产结构，其产能约 180 立方米，占总产能 13%左右，过去产能利用率未有效利用，长寿和江西东邦基地还有约 1100 立方米可用产能待优化 [3] - 今年上半年 CRO 业务毛利率略高于 CMO，公司整体净利率有提升空间 [3] - 公司业务集中度明显改善，收入从单一大客户占比 70%发展到两大客户占比 35%左右，截至今年上半年末与全球 200 多家客户建立业务联系 [3][4] 外部影响 - 医药行业分工模式成熟，客户变更供应商复杂，公司部分产品非直接出口美国，上半年直接出口美国产品收入仅占总收入 6%，中美贸易战目前对业务影响不大 [4]